Federal National Mortgage Association

Federal National Mortgage Association, conocida como Fannie Mae, es una empresa patrocinada por el gobierno de Estados Unidos (GSE, por sus siglas en inglés) cuya misión principal es ampliar el acceso al crédito hipotecario. Lo hace comprando hipotecas a bancos y entidades de crédito, empaquetándolas en valores respaldados por hipotecas (MBS) y vendiéndolas a inversores, lo que libera capital para que los prestamistas puedan otorgar nuevos préstamos. De este modo, Fannie Mae actúa como un eslabón clave en el mercado secundario de hipotecas residenciales de Estados Unidos.

Las acciones de Federal National Mortgage Association cotizan en el mercado OTC (Over-the-Counter) de Estados Unidos bajo el ticker FNMA, específicamente en la plataforma OTC Markets (nivel OTC Pink), ya que fue retirada de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en 2010 tras ser puesta bajo tutela federal (conservatorship) en 2008.

Los inversores en Latinoamérica y España pueden acceder a acciones de FNMA a través de brokers internacionales que ofrezcan acceso a mercados OTC de Estados Unidos, ya que la acción no cotiza en una bolsa tradicional. Al evaluar un bróker, conviene considerar aspectos como las comisiones por operación, el acceso específico a valores OTC, la regulación del intermediario, los métodos de depósito disponibles en tu país y el tratamiento fiscal de las ganancias en el extranjero. Es importante tener en cuenta que no todos los brokers internacionales ofrecen acceso a acciones OTC, por lo que conviene verificarlo antes de abrir una cuenta.

Actualmente, Fannie Mae no paga dividendos a sus accionistas comunes ni preferentes en circulación pública. Desde que fue colocada bajo tutela (conservatorship) del gobierno federal de Estados Unidos en 2008, los beneficios que genera se destinan al Departamento del Tesoro de EE. UU. como parte de los acuerdos de rescate, y la política de dividendos ordinarios permanece suspendida mientras dure dicha situación.

Invertir en acciones de Fannie Mae conlleva riesgos particulares y elevados. El principal es su situación de tutela gubernamental (conservatorship), que lleva vigente desde 2008 y cuya resolución es incierta; cualquier cambio regulatorio o legislativo podría afectar drásticamente el valor de las acciones comunes. Además, la empresa es muy sensible a las variaciones en las tasas de interés y al comportamiento del mercado inmobiliario estadounidense, sectores que pueden deteriorarse en ciclos económicos adversos. Por último, al cotizar en mercados OTC, las acciones de FNMA suelen tener menor liquidez y menor transparencia informativa que las listadas en bolsas principales, lo que amplifica la volatilidad.