Qué dijo la dirección de WaFd, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el retorno al crecimiento en crédito

WaFd Inc. registró un beneficio neto atribuible a los accionistas comunes de 61,9 millones de dólares, equivalente a 0,82 dólares por acción diluida, para el trimestre cerrado el 31 de marzo de 2026. El resultado supera los 0,65 dólares por acción del mismo período del año anterior y los 0,79 dólares del trimestre inmediatamente anterior. La dirección destacó que el dato más relevante del trimestre no es el beneficio en sí, sino que la cartera neta de préstamos volvió a crecer por primera vez en más de cinco trimestres consecutivos de contracción. Las originaciones activas alcanzaron 1.500 millones de dólares frente a reembolsos de 900 millones, con una tasa media ponderada sobre nuevas operaciones del 6,22%. El margen de interés neto mejoró de 2,70% a 2,81%, aunque parte de esa mejora —siete puntos básicos— se atribuye al reconocimiento de intereses sobre créditos que salieron de situación de impago durante el período.

La calidad crediticia mostró una tendencia favorable: los activos problemáticos cayeron de 203 millones a 132 millones de dólares, los préstamos en mora bajaron del 1,07% al 0,78% de la cartera total y las cancelaciones netas fueron de apenas un punto básico anualizado. El director de crédito, Ryan Mauer, advirtió no obstante que la incertidumbre económica derivada de los aranceles, el conflicto en Oriente Medio y los choques en el suministro energético seguirá presionando los ingresos y costes de los prestatarios. La cobertura del fondo de insolvencias se sitúa en el 1,05% de los préstamos brutos.

Lo que viene: margen, depósitos y tecnología

La compañía espera que el margen de interés se mantenga plano en el corto plazo, una vez descontado el efecto del número de días del trimestre de marzo. El objetivo declarado a dos años es alcanzar un margen del 3%, lo que la dirección estima llevaría el retorno sobre el capital tangible común del 10,8% actual al 12,5%. La hoja de ruta pasa por incrementar los depósitos sin coste —que hoy representan el 12,2% del total— hasta el 20% para 2030, dentro del plan estratégico denominado Build 2030. La cartera de depósitos en proceso creció un 66% en el trimestre, de 264 millones a 439 millones de dólares. En paralelo, la Reserva Federal ha propuesto reducir la ponderación por riesgo de hipotecas residenciales con una relación préstamo-valor inferior al 60%, lo que la compañía estima podría liberar unos 400 millones de dólares de capital regulatorio adicional si la norma se aprueba en su forma actual. WaFd también anunció el próximo lanzamiento de un agente de atención al cliente basado en inteligencia artificial y una nueva versión de su aplicación móvil que reducirá a la mitad el tiempo de carga inicial.

Turno de preguntas: márgenes, crecimiento y gastos

Los analistas centraron su atención en tres puntos. Primero, la sostenibilidad del margen: la dirección confirmó que los siete puntos básicos de mejora por recuperación de intereses en mora no son recurrentes, y que la expansión gradual hacia el 3% descansa principalmente en el repricing de la cartera hipotecaria inactiva, la acreción de 167 millones de dólares en ingresos diferidos procedentes de la cartera Luther Burbank y la captación de depósitos de menor coste. Segundo, el ritmo de crecimiento del crédito: el consejero delegado, Brent Beardall, descartó que el desempeño del trimestre fuera puntual y señaló que el extremo superior del rango previsto del 8%-12% de crecimiento anual en la cartera activa parece «muy razonable». Tercero, sobre los gastos: la dirección calificó el nivel actual de costes como una base sólida de referencia, aunque admitió que la remuneración variable podría aumentar si la producción continúa al ritmo actual. Ninguna pregunta versó sobre operaciones en mercados hispanos ni sobre exposición directa a divisas latinoamericanas.