Qué dijo la dirección de The Real Brokerage Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento en mercado adverso

The Real Brokerage cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 700,6 millones de dólares, un aumento del 30% interanual, y un EBITDA ajustado de 27,6 millones, un 38% más que en el mismo período del año anterior. Las transacciones cerradas alcanzaron un récord de 62.380, un 27% por encima del año previo, superando con amplitud el ritmo del mercado inmobiliario de Estados Unidos y Canadá. La compañía terminó el trimestre con una posición de caja e inversiones de corto plazo de 86,6 millones de dólares, también un récord. El director financiero Ravi Jani atribuyó la caída del margen bruto del 8,9% al 8,3% a un efecto de mezcla: una proporción mayor de transacciones provenientes de agentes que ya alcanzaron su tope de comisiones, lo que por diseño reduce el margen de corretaje.

El número de agentes llegó a 35.350 al cierre del trimestre, un 26% más que hace un año, y la dirección informó que a la fecha de la llamada ya se habían superado los 36.000. La plataforma de inteligencia artificial HeyLeo lanzó en las últimas semanas una versión beta de Leo 2.0, que permite a los agentes conectar sus sistemas de gestión de clientes (CRM) y delegar en la IA el seguimiento de contactos inactivos. Los servicios auxiliares —Real Wallet, One Real Title y One Real Mortgage— crecieron un 28% en conjunto, con el segmento de hipotecas avanzando un 10% y el de título un 29%.

La fusión con RE/MAX, en el centro de la conversación

La dirección dedicó una parte significativa de la llamada a la operación pendiente con RE/MAX. La votación de los accionistas está programada para el 14 de agosto de 2026, y la compañía espera cerrar la transacción en la segunda mitad del año. La directora de operaciones Jenna Rozenblat, quien ejerce como directora de integración, indicó que ya se ha establecido una oficina de gestión de la integración y que la compañía mantiene su previsión de alcanzar aproximadamente 30 millones de dólares en sinergias de costos dentro de los tres años siguientes al cierre. Jani señaló que, en términos pro forma, ambas compañías generaron cerca de 160 millones de dólares de EBITDA ajustado combinado en 2025, cifra que subiría a alrededor de 190 millones al incorporar las sinergias comprometidas. La compañía espera priorizar la reducción de deuda tras el cierre. La intención declarada es ofrecer una línea de base de la compañía combinada y una orientación preliminar para 2027 en la llamada del tercer trimestre, prevista para noviembre.

Turno de preguntas: mercado canadiense, márgenes y adopción de tecnología

Los analistas prestaron atención al desempeño diferenciado entre mercados. Jani confirmó que en Canadá la productividad media por agente cayó un 9% interanual, afectada tanto por condiciones de mercado débiles en las provincias donde opera Real como por comparaciones difíciles con agentes individuales de alto volumen. En contraste, en Estados Unidos la productividad por agente creció alrededor de un 3%. Sobre los márgenes brutos, Jani anticipó que en el tercer trimestre serán inferiores al año anterior, aunque con una caída menos pronunciada que en el segundo, en parte gracias a cambios en el modelo de tarifas que entran en vigor en septiembre. Para el cuarto trimestre, la compañía espera que el margen sea relativamente estable respecto al año anterior. En cuanto a los servicios de título, Poleg mencionó tasas de vinculación del 45% en las alianzas comerciales conjuntas (joint ventures), con Texas liderando al 67%, aunque reconoció que la adopción a nivel de toda la red —un 3,24% de las operaciones elegibles— no ha variado respecto al trimestre anterior. La mayor confianza sobre impulso a corto plazo la expresó en el negocio hipotecario.