Qué dijo la dirección de Materialise N.V. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento rentable con Medical como locomotora

Materialise cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos consolidados de 70,1 millones de euros, un avance del 8% interanual. El margen bruto se situó en el 56,8% y el EBIT ajustado creció hasta 3,9 millones de euros, equivalente a un margen del 5,5%, ampliándose con más rapidez que los ingresos. El beneficio neto del trimestre fue de 3,3 millones de euros (0,06 euros por acción). La posición de caja neta aumentó hasta 74,2 millones de euros, apoyada por un flujo de caja operativo superior a 8 millones en el trimestre y una reducción continua de la deuda.

El segmento Medical lideró el crecimiento con un avance del 12% interanual, impulsado por Medical Devices, que creció un 19%. El software médico retrocedió un 4%, en parte por la reducción de subsidios de investigación en centros académicos de Estados Unidos y por cambios en los criterios de reembolso en el mercado ortopédico estadounidense. Manufacturing creció casi un 7% pese al impacto negativo de las desinversiones de RapidFit y Eyewear, con Aerospace registrando un alza del 40% en el trimestre. Software bajó un 3% ante ciclos de ventas más largos y una actitud de gasto más cauta entre los clientes industriales, aunque el 86% de sus ingresos ya tiene carácter recurrente.

Desinversiones, nuevos ejecutivos y plataforma CO-AM

Durante el trimestre la compañía completó la transferencia de RapidFit a su equipo directivo (30 de abril) y cerró la venta de su negocio de Eyewear el 1 de julio, conservando una participación minoritaria del 20% en este último. Ambas operaciones forman parte de una reorientación estratégica hacia segmentos de mayor potencial de escala. La dirección también anunció dos incorporaciones al Comité Ejecutivo en septiembre: una nueva directora de Recursos Humanos y un Chief Digital and Information Officer, cargo de nueva creación, con el objetivo de acelerar la agenda digital e incorporar capacidades de inteligencia artificial en toda la organización.

En el plano de producto, CO-AM Pro fue lanzado oficialmente el 15 de mayo, un mes antes de lo previsto, y se iniciaron los programas de adoptantes tempranos de CO-AM NPI y CO-AM Enterprise. La dirección describió NPI y Enterprise como los futuros motores de crecimiento del segmento Software, orientados a clientes que ya utilizan manufactura aditiva y buscan herramientas para escalar sus operaciones, particularmente en Aerospace y Defensa.

Perspectivas y preguntas de los analistas

Materialise reafirmó su guía de ingresos para el ejercicio completo 2026 en un rango de 273 a 283 millones de euros, absorbiendo el impacto negativo de las dos desinversiones. Al mismo tiempo, elevó la guía de EBIT ajustado a un rango de 12 a 14 millones de euros, frente a los 10-12 millones comunicados anteriormente. La compañía espera que la estacionalidad habitual, con un tercer trimestre más débil y un cuarto trimestre más fuerte, compense en términos netos la base ya acumulada de 6,4 millones en el primer semestre.

En el turno de preguntas, los analistas interrogaron sobre la sostenibilidad del crecimiento de doble dígito en Medical y sobre la asimetría entre el avance de Devices y el retroceso del software médico. La dirección atribuyó la debilidad del software médico a factores específicos del mercado estadounidense —recortes en subsidios académicos y mayor cautela en ortopedia por cambios de reembolso— y no a una pérdida estructural de competitividad. Sobre el potencial de CO-AM, la dirección esquivó dar cifras concretas de contribución a ingresos futuros y se limitó a señalar que NPI y Enterprise serán los vectores de crecimiento a medida que los clientes escalen su uso de manufactura aditiva.