Qué dijo la dirección de Materialise N.V. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre estable con margen en expansión

Materialise cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 66,3 millones de euros, prácticamente sin variación respecto al mismo período del año anterior. La estabilidad se logró a pesar de un viento en contra cambiario considerable, principalmente por la debilidad del dólar frente al euro, que afectó especialmente a los segmentos de Medicina y Software. Lo más destacado no fue el crecimiento de la línea superior, sino la expansión de márgenes: el beneficio bruto subió al 57,2% y el EBIT ajustado pasó de 0,6 a 2,5 millones de euros. El beneficio neto fue de 1,8 millones de euros, equivalente a 0,03 euros por acción. La posición neta de caja mejoró hasta los 72,8 millones de euros.

El segmento médico fue el motor del trimestre, con ingresos de 33,2 millones de euros, un crecimiento del 7% reportado y del 10% en divisa constante. Los dispositivos médicos crecieron un 11%. El software médico cayó un 3% en términos reportados pero avanzó en divisa constante. La división de fabricación retrocedió un 8% interanual, aunque mejoró secuencialmente frente a los tres trimestres anteriores, apoyada por el crecimiento en aeroespacial, defensa y semiconductores. El software corporativo descendió un 1% en cifras reportadas pero creció un 5% en divisa constante; el 83% de sus ingresos ya es recurrente.

Desinversiones estratégicas y nuevos productos

La dirección anunció dos movimientos de cartera: la transferencia de RapidFit —especializada en utillaje para la industria del automóvil— a su equipo directivo, completada el 31 de marzo, y el anuncio ese mismo día de la llamada de que la unidad de gafas seguirá el mismo camino. Materialise conservará una participación minoritaria en la nueva empresa de gafas. Ambas unidades pertenecían al segmento de fabricación. Los términos económicos no se harán públicos. La compañía argumenta que estas salidas permiten concentrar capital y atención directiva en sus áreas de mayor enfoque.

En el segmento médico, Materialise amplió su cartera craneomaxilofacial con implantes de PEEK a medida, disponibles ya en la mayor parte de Europa, y lanzó OrthoView 3D Hip, que lleva la planificación quirúrgica de cadera de la radiografía 2D a la tomografía computarizada. En software industrial, anunció que siete clientes están integrando activamente CO-AM Professional en mayo, con disponibilidad global prevista para mediados de junio. Además, se formalizó la colaboración con HP: el software Magics Print for HP se incluirá con cada impresora MJF 1200, cuyo precio es inferior a 60.000 dólares. La solución completa estará disponible a principios de 2027.

Perspectivas y turno de preguntas

La compañía reafirmó su guía de ingresos para el conjunto de 2026 en un rango de entre 273 y 283 millones de euros, así como su guía de EBIT ajustado de entre 10 y 12 millones de euros, todo ello asumiendo el impacto de las desinversiones. La dirección considera que podrá absorber la pérdida de ingresos de las unidades transferidas y espera que la contribución de EBITDA de fabricación vuelva a ser positiva en 2026, algo ya visible en el primer trimestre.

El único analista que tomó la palabra, de Kepler Cheuvreux, preguntó por la dinámica de los mercados finales, la caída de 200 puntos básicos en el margen médico respecto al trimestre anterior y los supuestos de fabricación en la guía. La dirección explicó que Europa sigue débil, especialmente en automoción, mientras que Estados Unidos muestra señales de recuperación. Aeroespacial y defensa crecen a tasas superiores al 20%. En cuanto al margen médico, la dirección lo situó como consistente con una banda que estiman sostenible, en torno al 28%, con variación por efectos de divisa y estacionalidad. Sobre la presión competitiva en el negocio médico, la directora general señaló que no observa cambios relevantes, aunque sí mencionó como factor de atención el recorte de financiación pública a universidades en Estados Unidos, que afecta a una parte menor de su negocio. El CFO confirmó que las desinversiones no son materiales a nivel consolidado y que la guía se mantiene sin cambios.