Qué dijo la dirección de Knight-Swift Transportation Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre golpeado por el clima y partidas extraordinarias

Knight-Swift cerró el primer trimestre de 2026 con una pérdida por acción GAAP de 0,01 dólares, frente a una ganancia de 0,19 dólares en el mismo período del año anterior. El resultado ajustado fue de 0,09 dólares por acción, comparado con 0,28 dólares hace un año. La dirección atribuyó el deterioro a tres factores no recurrentes: 18 millones de dólares en desarrollo adverso de siniestros en el segmento LTL, derivados principalmente de un laudo arbitral desfavorable sobre una reclamación de 2022; 4 millones de dólares por una resolución adversa sobre la devolución de IVA en México correspondiente a ejercicios fiscales anteriores; y un impacto neto negativo estimado de entre 12 y 14 millones de dólares por las interrupciones del clima invernal severo de enero y el encarecimiento del combustible. El ratio de operación ajustado consolidado fue del 97%, 230 puntos básicos por encima del año anterior.

El mercado de camiones se tensa: tarifas al alza y capacidad que sale

Al margen de los elementos extraordinarios, la dirección describió un cambio significativo en las condiciones del mercado. El consejero delegado Adam Miller señaló que los indicadores de mercado —rechazos de órdenes de carga, tarifas en el mercado spot y carga de baja licitación— muestran una mejora sostenida, impulsada principalmente por la salida de capacidad del sector. La empresa indicó que en las licitaciones de principios del primer trimestre logró mantener o aumentar volúmenes con incrementos de tarifa de un dígito medio, y que ha desplazado su objetivo para la actividad de licitación actual hacia incrementos de un dígito alto a dos dígitos bajos. La compañía espera que el impacto completo de estas mejoras tarifarias se refleje en la cuenta de resultados principalmente a partir del tercer trimestre. Miller también destacó que los esfuerzos regulatorios de la FMCSA y el Departamento de Transporte de EE. UU. para revocar licencias CDL emitidas de forma irregular están retirando del mercado la capacidad de menor precio, un proceso que calificó de apenas iniciado. Sobre el segmento LTL, la empresa reportó que el tonelaje en marzo creció un 6,9% interanual, con el peso por envío aumentando por primera vez en años gracias a la incorporación de clientes industriales con cargas más pesadas y de mayor distancia.

Lo que viene: guía del segundo trimestre y preguntas sin respuesta completa

La compañía espera que el beneficio por acción ajustado del segundo trimestre de 2026 se sitúe entre 0,45 y 0,49 dólares, un incremento secuencial mayor de lo habitual. La dirección atribuyó esta expectativa a la no repetición de los eventos adversos del primer trimestre y a la mejora de los fundamentos del mercado. En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre la magnitud y el calendario de la recuperación de márgenes. Miller reiteró que el negocio de camión de carga completa opera históricamente en un ratio de operación normalizado de mediados de los 80% —equivalente a un margen de mediados de la segunda decena— pero reconoció que aún es pronto para confirmar la intensidad del ciclo. Sobre U.S. Express, adquirida hace varios años, Miller admitió que la integración se ha prolongado más de lo previsto; la unidad aún registra un ratio de operación aproximadamente 300 puntos básicos por encima de las marcas históricas del grupo. La dirección señaló que la mejora de tarifas y la corrección de costos de seguros, equipamiento y contratación deberían reducir esa brecha. En logística, la empresa reconoció haber reducido su base de transportistas externos en un 30% desde principios de año por razones de cumplimiento normativo y seguridad, lo que ha presionado los volúmenes y el margen bruto del segmento, aunque confía en recuperar carga a medida que se ajusten los precios contractuales.