Qué dijo la dirección de Delta Air Lines, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récord pese al mayor gasto en combustible de la historia de Delta

Delta Air Lines cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos récord de 17.700 millones de dólares, un crecimiento del 14% interanual con un incremento de capacidad de apenas el 1%. El margen operativo fue del 8,8% y el beneficio antes de impuestos alcanzó los 1.400 millones de dólares, superando la guía inicial. Todo ello se logró mientras el gasto total en combustible rozó los 4.400 millones de dólares —casi 2.000 millones más que el año anterior— con un precio medio de 3,93 dólares por galón. La compañía generó 1.400 millones de dólares de flujo de caja libre en el primer semestre y redujo su deuda neta ajustada a 13.600 millones, el nivel más bajo en su historia reciente.

Los ingresos diversificados —que ya representan el 61% del total— siguieron siendo el motor diferencial: la división de lealtad y los ingresos premium crecieron cerca del 20%, el cargo un 39% principalmente por volumen, y el negocio de mantenimiento para terceros (MRO) superó el 30% de crecimiento con márgenes de dos dígitos bajos. La asociación con American Express aportará, según las expectativas de la compañía, 9.000 millones de dólares en remuneración este año, un 10% más que en 2025.

Perspectivas: márgenes de doble dígito en la segunda mitad del año

Para el tercer trimestre, Delta espera un crecimiento de ingresos de mediados de los dígitos de adolescente, un margen operativo de entre el 11% y el 13%, y un beneficio por acción de entre 2,20 y 2,50 dólares, frente a 1,70 dólares del mismo período del año anterior. La compañía reafirmó su guía anual de entre 6,50 y 7,50 dólares por acción —un crecimiento del 20% interanual— y un flujo de caja libre de entre 3.000 y 4.000 millones de dólares, pese a un impacto acumulado en combustible de casi 4.000 millones de dólares. El precio del combustible asumido para el tercer trimestre es de aproximadamente 3,50 dólares por galón. La capacidad crecerá un 1% en el tercer trimestre y entre un 2% y un 3% en el cuarto, con el foco puesto en las rutas internacionales. La dirección señaló Asia y Oriente Medio como las principales áreas de expansión en los próximos años, junto con el reemplazo progresivo de aviones de cuerpo estrecho por el Boeing MAX 10, previsto en colores Delta a partir de 2027.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del entorno tarifario, la evolución de los costos unitarios y la capacidad de la industria para mantener la disciplina de precios si el combustible se modera. El consejero delegado, Edward Bastian, defendió con detalle que las aerolíneas de bajo coste han perdido la ventaja estructural que tenían hace una década: sin coberturas de combustible, con costos laborales y de flota más altos y sin capacidad de crecer rápido. Según Bastian, incluso tras las recientes subidas de tarifas, el segmento de precio bajo de la industria necesita aumentar los precios otro 5% solo para alcanzar el punto de equilibrio.

Sobre América Latina, el director comercial Joe Esposito reconoció que México ha registrado debilidad por episodios de violencia a principios de año, con la capacidad regional reducida un 7% —concentrada en vuelos de corto radio—, aunque espera recuperación en el cuarto trimestre. Sudamérica, en cambio, fue descrita como el punto brillante de la red internacional, impulsada por la alianza con LATAM y sus centros en Lima, Santiago, São Paulo y Bogotá. La exposición a divisas emergentes no fue abordada directamente, pero la dependencia de la venta en dólares estadounidenses fue subrayada: el 80% de las ventas transatlánticas ya se realiza desde puntos de venta en EE.UU. Ningún ejecutivo respondió preguntas sobre la exposición cambiaria en mercados como Brasil o México.