Qué dijo la dirección de Albertsons Companies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por debajo de lo esperado

Albertsons registró en su primer trimestre fiscal 2026 una caída en ventas idénticas del 0,8%, con un EBITDA ajustado de 1.013 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 0,42 dólares. La dirección reconoció abiertamente que los resultados quedaron por debajo de sus propias expectativas. La presión fue especialmente visible en el segmento de clientes de menor renta, donde se deterioraron tanto las unidades vendidas como el tamaño del carrito. La farmacia y las ventas digitales crecieron con fuerza, pero no alcanzaron para compensar la debilidad del negocio central de alimentación. La farmacia, además, arrastró un lastre de aproximadamente 100 puntos básicos en ventas idénticas por el efecto de la Ley de Reducción de la Inflación, y otros 50 puntos básicos por deflación.

ACI Edge: nueva estructura y objetivo de 200 millones en ahorros

La respuesta de la compañía se articula en torno al llamado ACI Edge: una reorganización que reduce las once divisiones actuales a cuatro regiones —California, Oeste, Sur y Este— y centraliza la gestión de mercancías en las categorías de centro de tienda. La dirección espera que este modelo genere aproximadamente 200 millones de dólares adicionales en beneficios anuales recurrentes, con ahorros que irán materializándose a lo largo de 2026 y cuya mayor parte se realizaría en 2027. Los costes de transición se estiman en unos 50 millones de dólares entre 2026 y 2027. Los ahorros no se destinarán a mejorar márgenes de forma directa, sino que se reinvertirán en precio, personalización, surtido fresco y experiencia digital. Paralelamente, la empresa anunció la jubilación de su presidenta y directora financiera, Sharon McCollam, e inició la búsqueda de su sucesor.

Perspectivas revisadas a la baja

Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía espera que las ventas idénticas se sitúen entre el -0,5% y el -1,5%, o entre el 0% y el +1% excluido el impacto de 150 puntos básicos de la Ley de Reducción de la Inflación en farmacia. La compañía espera que el EBITDA ajustado se mueva entre 3.550 y 3.625 millones de dólares, y que el beneficio por acción ajustado quede entre 1,75 y 1,85 dólares. La dirección señaló que el segundo trimestre será similar al primero en términos de EBITDA interanual, con una mejora gradual prevista para el tercer y cuarto trimestre a medida que las inversiones en la propuesta de valor comiencen a reflejarse en las métricas de tráfico y unidades.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, varios analistas presionaron sobre la viabilidad de ejecutar una estrategia de inversión en precio en un entorno de demanda débil. Edward Kelly, de Wells Fargo, preguntó directamente si el consejo había valorado alternativas estratégicas, dada la valoración de la compañía en torno a cuatro veces el EBITDA. Susan Morris respondió que la prioridad es la creación de valor para el accionista, pero evitó comprometerse con ninguna opción concreta. Otros analistas indagaron sobre el margen bruto, la cadencia trimestral de la mejora y cuánto tiempo llevará volver al algoritmo de crecimiento de la compañía —que incluye un objetivo de ventas idénticas del 2%—. La dirección se abstuvo de dar un plazo preciso y apuntó a 2027 como el horizonte en el que los efectos del ACI Edge deberían comenzar a ser visibles. También se preguntó por la exposición a incrementos de costes de proveedores en la segunda mitad del año; Morris confirmó que se esperan presiones adicionales y que la primera respuesta de la compañía es negociar con los fabricantes para que absorban esos costes.