Qué dijo la dirección de American Airlines Group Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord ensombrecido por el combustible

American Airlines registró ingresos trimestrales récord en el segundo trimestre de 2026, con un crecimiento del 16,3% interanual que llegó al límite superior de la previsión inicial. El resultado fue amplio: todas las regiones y todas las cabinas mejoraron. Sin embargo, el gasto en combustible se disparó más de 2.200 millones de dólares en el año, un 83% más, y la aerolínea solo pudo compensar cerca de la mitad de ese incremento con la fortaleza comercial. La compañía cerró el trimestre con una liquidez disponible de 11.300 millones de dólares y espera generar flujo de caja libre positivo en el conjunto del año.

En el frente comercial, los ingresos por pasajero de cabina premium subieron un 13% interanual, los ingresos corporativos gestionados crecieron un 26% —quinto trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito— y las inscripciones al programa AAdvantage aumentaron un 32% respecto al año anterior. La compañía atribuye estos resultados a su estrategia de cuatro pilares: experiencia del cliente, red global, ingresos premium y fidelización.

Ángulo para mercados hispanos: Latinoamérica y Venezuela

American se convirtió en la primera aerolínea estadounidense en retomar vuelos a Venezuela, con servicio a Caracas y Maracaibo. La dirección expresó su solidaridad con el pueblo venezolano tras los recientes terremotos. Los ingresos por unidad en Latinoamérica crecieron aproximadamente un 7% interanual, impulsados por la recuperación de la demanda en destinos de playa de México y por la fortaleza de Centroamérica. El negocio de pequeñas y medianas empresas, medido a través del producto AAdvantage Business, creció un 42% en el trimestre.

Perspectivas: el combustible vuelve a dictar el ritmo

La compañía espera que los ingresos del tercer trimestre crezcan entre un 16% y un 19% interanual, con ingresos por unidad más fuertes en el tercer y cuarto trimestre que en el segundo. No obstante, la curva de futuros del combustible se ha deteriorado con rapidez: solo en las tres últimas semanas previas a la llamada, el pronóstico de gasto en combustible para el tercer trimestre aumentó más de 700 millones de dólares. Con un precio medio esperado de aproximadamente 3,75 dólares por galón en el tercer trimestre, la compañía prevé un incremento interanual de 1.700 millones de dólares en el gasto de combustible solo en ese período. La guía de beneficio ajustado por acción para el tercer trimestre se sitúa entre una pérdida de 0,70 dólares y una pérdida de 0,10 dólares, y para el año completo entre una pérdida de 0,65 dólares y un beneficio de 0,65 dólares. La compañía espera que el gasto de capital se sitúe en torno a 4.000 millones de dólares en 2026 y alrededor de 4.500 millones en 2027.

Turno de preguntas: presión sobre capacidad, costes laborales y lealtad

Los analistas presionaron sobre varios frentes. La pregunta más recurrente fue por qué la aerolínea no recorta capacidad con más decisión ante el alza del combustible. La dirección reconoció haber reducido ya el plan del tercer trimestre en unos dos puntos porcentuales y señaló que está evaluando el cuarto trimestre. Sobre costes laborales, Robert Isom defendió que American ya paga salarios en línea con el mercado y que, si los contratos pendientes de aplicar en otras aerolíneas estuvieran vigentes, el diferencial de márgenes sería visiblemente menor. En cuanto a lealtad, los analistas señalaron que el gasto en la tarjeta de crédito co-branded creció un 8%, por debajo del ritmo de doble dígito de los competidores; la dirección reconoció la brecha y atribuyó las expectativas de mejora al acuerdo con Citi, que calificó de etapa inicial. Un analista cuestionó si la red podría ser demasiado grande para la base de capital disponible; la dirección no confirmó recortes estructurales, pero mencionó ajustes en Charlotte y LaGuardia.