Calamos Convertible and High Income Fund

Calamos Convertible and High Income Fund (CHY) es un fondo cerrado (closed-end fund) gestionado por Calamos Investments. Su objetivo principal es generar altos niveles de ingresos totales combinando apreciación del capital mediante la inversión en una cartera mixta de bonos convertibles y deuda de alto rendimiento (high yield). Al invertir en instrumentos convertibles, el fondo busca capturar parte del potencial alcista de las acciones subyacentes mientras mantiene características propias de la renta fija.

CHY cotiza en el NASDAQ bajo el ticker CHY. Al ser un fondo cerrado, sus participaciones se negocian en el mercado secundario como si fueran acciones ordinarias, con un precio que puede diferir del valor liquidativo (NAV) del fondo.

Los inversores en Latinoamérica y España pueden acceder a CHY a través de brókers internacionales que ofrezcan acceso a mercados estadounidenses. Al evaluar un bróker, conviene revisar las comisiones por operación, los requisitos mínimos de depósito, la regulación del intermediario (preferiblemente supervisado por la SEC, FINRA o reguladores europeos reconocidos) y los costos asociados a la conversión de divisas. También es importante tener en cuenta las obligaciones fiscales locales que pueden aplicar sobre dividendos y ganancias de capital provenientes de fondos domiciliados en Estados Unidos.

Sí, CHY tiene una política de distribución de ingresos a sus accionistas con una frecuencia mensual, lo cual es habitual en los fondos cerrados de renta fija y mixta. Estas distribuciones provienen principalmente de los intereses generados por su cartera de bonos convertibles y de alto rendimiento, aunque también pueden incluir ganancias de capital o retorno de capital en ciertos periodos.

Invertir en CHY conlleva varios riesgos relevantes. En primer lugar, el riesgo de crédito, ya que una parte significativa de la cartera se compone de deuda de alto rendimiento emitida por empresas con calificaciones por debajo del grado de inversión, lo que implica mayor probabilidad de incumplimiento. El riesgo de tipo de interés es también notable, pues las alzas en las tasas pueden reducir el valor de los bonos en cartera. Al ser un fondo cerrado, existe el riesgo de descuento sobre el NAV, es decir, que el precio de mercado cotice por debajo del valor real de los activos. Finalmente, el uso de apalancamiento por parte del fondo puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas en escenarios de volatilidad.