Bonos en 4,80% y futuros a la baja marcan la apertura del miércoles

El telón de fondo: bonos firmes y nerviosismo creciente

Wall Street llega al miércoles con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en 4,80% y el de 30 años en 5,25%, niveles que históricamente encarecen el crédito y reducen el atractivo relativo de las acciones de crecimiento. El VIX cerró la sesión anterior en 16,38, con un avance de 4,20%, señal de que los operadores están pagando más por protección ante movimientos bruscos. Según Invezz, los futuros del Dow Jones caían más de 300 puntos antes de la apertura.

El contexto macro ofrece poco alivio inmediato: la tasa de inflación interanual se ubicó en 2,37% según el dato publicado el 8 de septiembre, mientras que la tasa de fondos federales se mantenía en 3,63% conforme al dato de agosto. Con el bono a 2 años en 4,39%, la curva sigue invertida en su tramo corto respecto al 10 años, una configuración que históricamente refleja dudas sobre el crecimiento.

Sectores y movimientos del cierre anterior

En la sesión previa, Real Estate (+1,65%), Industrials (+1,12%) y Consumer Cyclical (+0,54%) lideraron las ganancias, mientras que Financial Services (-1,66%), Healthcare (-0,85%) y Basic Materials (-0,75%) fueron los más golpeados. La caída en servicios financieros es coherente con un entorno de tasas largas elevadas, que comprimen márgenes en ciertos modelos de negocio bancario.

Entre los movimientos extremos del día anterior destacó la caída de FCUV (-65,24%) y BIAF (-41,52%), así como el derrumbe de RETO (-49,41%). En el lado opuesto, GCDT avanzó 149,91% y TDOT —un ETF ligado a Polkadot— subió 41,68%, en una jornada donde el BTC cotizaba en US$79.298 (+1,12%) y ETH en US$2.501,20 (+1,12%).

La agenda del día: KR en el foco

El reporte más seguido de las próximas 48 horas es el de KR, con una estimación de ganancia por acción de US$1,05. Como operador de supermercados, KR es un termómetro del consumo doméstico y de los márgenes en un entorno donde el costo de los alimentos sigue siendo relevante para millones de hogares. También reportan HOFT, OCCI y CMCM, entre otros.

Fuera de los resultados, Reuters señala que el mercado estadounidense, que ha mostrado resistencia notable, se vuelve vulnerable a choques con las elecciones de medio término en el horizonte. CNBC reporta además que la demanda de hipotecas de mayor riesgo vuelve a crecer junto con las tasas de interés, una combinación que los analistas de crédito observan con cautela.

El ángulo para quien cobra en pesos o reales

El peso mexicano cedió terreno frente al dólar: el tipo de cambio USDMXN avanzó 0,23% hasta 16,9510. En contraste, el real brasileño se apreció ligeramente, con el USDBRL retrocediendo 0,29% a 5,1111. El peso colombiano y el peso chileno mostraron movimientos marginales, con el USDCOP en 3.110,31 y el USDCLP en 924,84.

Un dólar que mantiene presión sobre las monedas emergentes, combinado con el bono a 10 años en 4,80%, encarece el financiamiento externo de los gobiernos y empresas de la región que emiten deuda en dólares. Para el lector que sigue ADRs latinoamericanos o que tiene créditos referenciados a tasas internacionales, la dirección de los Treasuries esta semana es tan relevante como cualquier dato local.