SpaceX debuta en bolsa a US$135 por acción con valuación cuestionada

SpaceX sale a bolsa con una valuación de US$75.000 millones bajo la lupa

SpaceX (SPCX) debutó este viernes en los mercados con un precio de oferta pública inicial de US$135 por acción, alcanzando una valuación total de US$75.000 millones en medio de una demanda que superó ampliamente la oferta disponible. Según Benzinga, la emisión registró una sobresuscripción significativa impulsada en gran parte por inversores minoristas.

El motor real de rentabilidad de la compañía es Starlink, su división de internet satelital, que generó un ingreso operativo de US$4.400 millones. Es este segmento —esencialmente un negocio de conectividad Wi-Fi vía satélite— el que sostiene los fundamentos financieros de la empresa, más allá de la narrativa espacial que domina su imagen pública.

Sin embargo, la valuación plantea interrogantes entre los analistas. La empresa proyecta un mercado total direccionable (TAM) de US$26,5 billones (trillones en inglés) vinculado a inteligencia artificial, una cifra que especialistas consultados por Benzinga califican como mayormente especulativa y difícil de respaldar con métricas actuales.

Los analistas estiman que el valor justo de la acción se ubica aproximadamente un 55% por debajo del precio de oferta, lo que implicaría una desconexión notable entre el precio de mercado y los fundamentos financieros de la compañía. Aun así, advierten que la acción podría cotizar por encima del precio del IPO en el corto plazo, sostenida por la demanda minorista y la escasez relativa del papel.

Esta dinámica —precio impulsado por entusiasmo y escasez, no por valuación fundamentada— refleja un patrón observado en otros debuts bursátiles de alto perfil. La pregunta que queda abierta para el mercado es cuánto tiempo puede sostenerse esa brecha entre expectativa y realidad financiera.

Fuente: Benzinga