SpaceX prepara la mayor OPI de la historia, pero con riesgos estratosféricos

SpaceX alista la OPI más grande de la historia con una valoración de US$1,77 billones

SpaceX planea debutar en bolsa el 12 de junio de 2026 a un precio de US$135 por acción, con una capitalización de mercado implícita de US$1,77 billones y una recaudación de capital de US$75.000 millones, lo que la convertiría en la oferta pública inicial más grande registrada hasta la fecha. Según Investing.com, la operación supera en escala a cualquier salida al mercado anterior.

Sin embargo, los fundamentos financieros actuales de la empresa contrastan con su valoración. SpaceX registró una pérdida neta de US$4.940 millones en 2025 y sus acciones se ofrecen a un múltiplo de 94 veces sus ventas, una métrica que refleja las altas expectativas de crecimiento incorporadas en el precio.

El riesgo de valoración es significativo, según analistas. La firma de análisis Morningstar estima el valor intrínseco de SpaceX en aproximadamente US$780.000 millones, cifra que representa un descuento del 55% respecto al precio de OPI propuesto. La firma cita hitos de ingeniería aún no comprobados y una brecha considerable entre la narrativa corporativa y los resultados financieros actuales.

Las OPI de alta incertidumbre tienen antecedentes históricos que los inversores suelen tener en cuenta. Datos históricos recogidos por Investing.com indican que la euforia inicial en este tipo de ofertas ha ido seguida, con frecuencia, de caídas sustanciales en la cotización dentro del primer año de cotización.

El desenlace de esta operación será observado de cerca por los mercados globales, dado el tamaño sin precedentes de la emisión y el perfil de la compañía como líder en el sector aeroespacial privado.