La IA generó US$100.000 millones en dos años; Wall Street advierte sobre una trampa SaaS

Los ingresos globales derivados de la inteligencia artificial alcanzaron los US$100.000 millones en apenas dos años partiendo de cero, un ritmo de expansión sin precedentes en la historia del sector tecnológico. Así lo señala un análisis publicado por 24/7 Wall Street, que recoge las advertencias de analistas de Wall Street sobre la sostenibilidad de este crecimiento.

El analista Gil Luria, de D.A. Davidson, aportó una cifra concreta durante su participación en The Real Eisman Playbook: la tasa de ingresos acumulada de OpenAI y Anthropic supera actualmente los US$75.000 millones. Este dato ilustra la concentración del mercado en un puñado de actores y la velocidad con la que el sector ha escalado.

Sin embargo, la advertencia central del análisis apunta a lo que algunos en el mercado denominan una "trampa SaaS". El modelo de software como servicio —que en su momento prometió ingresos recurrentes y predecibles— también atravesó una fase de euforia valorativa antes de una corrección significativa en sus múltiplos.

La preocupación de fondo es que las empresas y los inversores podrían estar sobreestimando la retención de clientes y la escalabilidad real de los productos de IA, del mismo modo en que ocurrió con varias plataformas SaaS durante el ciclo 2020-2022. La monetización efectiva y la rentabilidad de largo plazo aún están por demostrarse en muchos casos.

Este debate llega en un momento en que las grandes tecnológicas destinan cientos de miles de millones de dólares en capex a infraestructura de IA, lo que eleva el umbral de retorno necesario para justificar las valuaciones actuales. Según 24/7 Wall Street, Wall Street empieza a hacer preguntas más exigentes sobre cuándo y cómo se traducirán esas inversiones en ganancias concretas.