Bonos municipales: rendimientos en máximos de décadas atraen a inversores
El estratega de American Century, Gotelli, analiza la gestión del riesgo y la cosecha de pérdidas fiscales en un entorno de yields atractivos.
Los bonos municipales atraviesan un momento de rendimientos elevados que no se observaban en varias décadas, según señala ETF Trends en un análisis con el gestor de American Century Investments, Gotelli.
Tanto los rendimientos absolutos como los rendimientos equivalentes después de impuestos han alcanzado niveles máximos en múltiples décadas. Este contexto está atrayendo al mercado tanto a inversores minoristas como a otros perfiles institucionales que buscan eficiencia fiscal en sus portafolios.
En este entorno, la estrategia de cosecha de pérdidas fiscales (tax loss harvesting) cobra especial relevancia. Esta técnica consiste en vender posiciones con minusvalías para compensar ganancias de capital y reducir la carga tributaria, sin abandonar la exposición al segmento de renta fija municipal.
El fondo TAXF de American Century, orientado a bonos municipales con gestión activa, se posiciona como uno de los vehículos analizados en este contexto. La gestión activa permite, según el análisis, identificar oportunidades de valor relativo y administrar el riesgo de duración de forma más flexible que los productos pasivos.
Según ETF Trends, el panorama actual de los munis continúa ofreciendo oportunidades significativas para inversores que buscan ingresos con ventajas fiscales, en un mercado donde la selección cuidadosa de emisores y plazos resulta determinante para la gestión del riesgo.
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