Culper Research acusa a Nvidia de ocultar un 'problema China' significativo

Culper Research publicó un reporte bajista en el que afirma que Nvidia (NVDA) enfrenta un problema no revelado con China, alegando que más del 20% de sus ingresos de cómputo para el año fiscal 2026 se originan en demanda china redirigida de forma ilegal a través de intermediarios en el Sudeste Asiático. Según Benzinga, el documento señala específicamente a Megaspeed International, una empresa con sede en Singapur, como el principal canal de estas operaciones.

El reporte de Culper sostiene que Megaspeed International estaría financiada de manera encubierta por Alibaba (BABA), aunque no detalla evidencia directa de conocimiento o participación por parte de Nvidia en dichos desvíos. La firma vendedora en corto advierte que esta estructura representa una vulnerabilidad relevante para los ingresos futuros de la compañía, a medida que China avanza hacia el desarrollo de alternativas tecnológicas domésticas.

Además, el informe vincula las operaciones descritas con una acusación formal del Departamento de Justicia de Estados Unidos (DOJ) que involucra a Super Micro Computer (SMCI), aunque no especifica la naturaleza exacta de esa conexión. Culper Research calificó esta situación como "la punta del iceberg", sugiriendo que el alcance del problema podría ser mayor al documentado.

Nvidia no había emitido comentario oficial sobre el reporte al momento de su publicación, según Benzinga. Los reportes de vendedores en corto suelen responder a intereses financieros propios, por lo que los inversores deben considerar ese contexto al evaluar las afirmaciones contenidas en el documento.