Qué dijo la dirección de Zoom Communications, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido con márgenes en máximos

Zoom cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.230 millones de dólares, un 4,4% más que un año antes y 15 millones por encima del límite superior de su propia guía. El negocio empresarial creció un 6,1% interanual y representó el 60% de los ingresos totales. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 41,2%, 234 puntos básicos más que en el mismo período del año anterior, mientras que el flujo de caja libre llegó al 50% de los ingresos, once puntos más que hace un año. La directora financiera Michelle Chang atribuyó parte de esa mejora a cambios en el proceso de cobro que calificó de sostenibles, aunque advirtió que no se repetirá el mismo salto puntual. El beneficio por acción no-GAAP fue de 1,52 dólares, ocho centavos por encima de la guía.

Entre los indicadores operativos destacados: Zoom Phone superó los diez millones de asientos pagados durante el trimestre, con crecimiento de ARR en la zona media de dos dígitos; Workvivo creció un 70% en número de clientes hasta 1.225; y el uso mensual activo de AI Companion se multiplicó por cuatro en términos interanuales. El negocio de experiencia del cliente (Contact Center) mantuvo un crecimiento de ARR en "altos dobles dígitos" y nueve de los diez mayores contratos del trimestre incluyeron algún componente de inteligencia artificial de pago.

Lo que viene: guía elevada y nuevas apuestas

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.230 y 1.235 millones de dólares, con un margen operativo no-GAAP del 38,9% en el punto medio. Para el conjunto del año fiscal 2026, Zoom elevó su previsión de ingresos a un rango de 4.852 a 4.857 millones, lo que representaría un crecimiento del 4,1% interanual. La compañía también subió su objetivo de flujo de caja libre para el año completo a entre 1.860 y 1.880 millones. Además, el consejo de administración autorizó un programa adicional de recompra de acciones por 1.000 millones de dólares, sumado a los 300 millones restantes del plan anterior.

En el plano estratégico, Zoom anunció la adquisición acordada de BrightHire, plataforma de inteligencia artificial para procesos de selección de personal, que la dirección describió como un mercado sin explotar de aproximadamente 3.000 millones de dólares. También se presentó AI Companion 3.0, descrito como un agente de IA capaz de preparar reuniones, hacer seguimiento de tareas y actuar de forma proactiva. La compañía prevé lanzar su producto Zoom AI Studio en disponibilidad general el mes siguiente a la llamada, con un nuevo modelo de precios que llegará también al segmento online.

Preguntas de los analistas: crecimiento futuro, expansión neta y consumo en Contact Center

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la trayectoria del crecimiento: varios preguntaron qué haría falta para volver a tasas del 10% anual y cómo interpretar la guía del cuarto trimestre como punto de partida para el ejercicio 2027. Chang se limitó a señalar que la guía para FY27 se dará en febrero, y reiteró que la estabilización del churn, la diversificación de producto y el avance hacia el segmento alto del mercado serán los motores principales.

El segundo eje fue la tasa de expansión neta en dólares para clientes empresariales, que se mantiene en el 98%, por debajo del umbral de 100%. Chang reconoció que la meta es la inflexión pero se negó a comprometer una fecha, y aclaró que productos como Contact Center o Workvivo suelen incorporar clientes nuevos que tardan en reflejarse positivamente en esa métrica. El tercer tema fue el modelo de precios basado en consumo para agentes virtuales: Eric Yuan confirmó que Zoom Virtual Agent ya opera bajo un esquema de consumo y que la compañía está evaluando modelos ligados a resultados, en línea con lo que varios competidores del sector de experiencia del cliente están explorando.