Qué dijo la dirección de Zoom Communications, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración moderada, pero la mejor en once períodos

Zoom cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.217 millones de dólares, un avance del 4,7% interanual (4,4% en moneda constante) que superó en 17 millones el extremo superior de su propia guía. La compañía lo describe como el crecimiento más rápido en once trimestres. El segmento empresarial fue el motor principal, con un alza del 7% y una participación del 60% en los ingresos totales. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 41,3%, 216 puntos básicos por encima del año anterior, y el flujo de caja libre creció un 39% interanual hasta 508 millones de dólares. La deuda diferida subió un 5% hasta 1.480 millones, y la cartera de pedidos pendientes (RPO) superó los 4.000 millones.

La dirección destacó tres palancas de crecimiento: la expansión de AI Companion —cuyo número de usuarios activos mensuales se cuadruplicó en un año—, el dinamismo de Zoom Contact Center, cuyos clientes con más de 100.000 dólares en ARR crecieron un 94% interanual hasta 229, y el avance de Workvivo, cuya base de clientes grandes creció un 142% interanual. En el frente de recompras, la compañía adquirió 6 millones de acciones por 463 millones de dólares en el trimestre, acelerando la ejecución de su programa de 2.700 millones.

Perspectivas y guía para el resto del año

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.210 y 1.215 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 3% interanual. La guía de beneficio por acción no-GAAP se sitúa entre 1,42 y 1,44 dólares. Para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, Zoom elevó su previsión de ingresos a un rango de 4.825 a 4.835 millones —equivalente a un crecimiento de alrededor del 3,5%—, y espera un flujo de caja libre de entre 1.740 y 1.780 millones. La dirección atribuyó el crecimiento de la segunda mitad del año principalmente al segmento empresarial, mientras que el negocio en línea se proyecta plano en términos anuales. El impacto de la reciente subida de precios en el plan Pro mensual se mantiene en el rango previo de 10 a 15 millones de dólares para el ejercicio.

En cuanto a la inteligencia artificial, la CFO Michelle Chang precisó que las soluciones más maduras —Contact Center Elite y Zoom Virtual Agent— ya están incorporadas a los números de 2026, mientras que la monetización de Custom AI Companion y ZVA 2.0 se espera que contribuya de forma más significativa a partir del ejercicio 2027.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primera, la brecha entre el sólido batido de ingresos y la guía relativamente contenida para la segunda mitad: la CFO explicó que la metodología de previsión es consistente y que el entorno macroeconómico sigue siendo dinámico, aunque reconoció una "reducción parcial" de la cautela que algunos clientes mostraron en geografías concretas durante el trimestre anterior. Segunda, la monetización de la inteligencia artificial: varios analistas buscaron concreción sobre el tamaño del embudo y el impacto en el ARR por cliente; la dirección reiteró que las métricas de adopción son prometedoras pero que la contribución material al crecimiento de ingresos llegará en 2027. Tercera, la sorprendente capacidad de Zoom para desplazar a proveedores de contact center ya instalados en la nube: Eric Yuan argumentó que los clientes insatisfechos con la innovación lenta y los cortes de servicio de sus actuales proveedores encuentran en Zoom una plataforma integrada construida desde cero, sin los problemas de integración derivados de adquisiciones sucesivas. La dirección no ofreció cifras de desglose por cliente o geografía más allá de los datos ya publicados, y eludió dar orientación cuantitativa específica sobre Contact Center o Zoom Phone de cara a 2027.