Qué dijo la dirección de Zoom Communications, Inc. en la llamada del Q4 2025

Resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025

Zoom cerró su año fiscal 2025 con ingresos totales de 1.184 millones de dólares en el trimestre, un crecimiento de aproximadamente el 3% interanual que superó en cuatro millones el límite superior de su propia guía. El segmento Enterprise fue el motor del período, con un alza del 6% interanual y representando ya el 60% de los ingresos totales. En el negocio Online, la tasa de cancelación mensual promedio cayó al 2,8%, el nivel más bajo registrado en un cuarto trimestre. El margen operativo no-GAAP se situó en el 39,5%, y el flujo de caja libre creció un 25% interanual hasta los 416 millones. La compañía cerró el trimestre con aproximadamente 7.800 millones de dólares en efectivo y equivalentes. Entre los hitos operativos, Zoom ganó su mayor contrato histórico de ARR en Contact Center con una empresa tecnológica Fortune 100 de Estados Unidos para más de 15.000 agentes, y firmó un acuerdo multianual con Amazon para desplegar Zoom Workplace en su plantilla global.

Lo que viene: IA agéntica, monetización y guía para el ejercicio 2026

La compañía espera ingresos de entre 4.785 y 4.795 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 2,7% interanual —o el 3,1% en moneda constante—. La dirección estima un ingreso operativo no-GAAP de entre 1.850 y 1.860 millones y un flujo de caja libre de entre 1.680 y 1.720 millones. Michelle Chang señaló que el tipo de cambio y la ausencia del año bisiesto restan puntos al crecimiento nominal: ajustando ambos factores, la expansión implícita se acercaría al 3,3%. El segmento Online se proyecta plano o con ligera caída, mientras que Enterprise será el principal impulsor del crecimiento. En abril, Zoom lanzará el complemento Custom AI Companion a 12 dólares por usuario, su primera apuesta seria de monetización directa de inteligencia artificial. La compañía también anunció mejoras para Zoom Workplace para médicos con capacidades de notas clínicas, y la expansión de las habilidades de razonamiento del Zoom Virtual Agent.

Preguntas de los analistas: crecimiento, márgenes y Contact Center

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, varios analistas cuestionaron cuándo la IA pasará de ser un factor de retención a un acelerador real de ingresos. Eric Yuan reconoció que el AI Companion actual no se monetiza directamente en los planes estándar, y describió la estrategia de monetización futura a través del complemento personalizado y del negocio de Contact Center. Segundo, los analistas presionaron sobre la trayectoria de márgenes: Chang confirmó que el aumento de costos en IA se compensará con eficiencias operativas en otras partidas, y reiteró el objetivo de largo plazo de alcanzar un margen bruto del 80%, aunque reconoció que en 2026 no se llegará a ese nivel. Tercero, el entorno macro fue calificado por Chang como «mixto pero estable», con mejoras secuenciales en cancelaciones y expansiones en Enterprise, pero con incertidumbre derivada de titular de despidos y volatilidad general. Un analista preguntó directamente si la estrategia de crecimiento había cambiado desde que se habló de alcanzar tasas de un solo dígito medio; la dirección rechazó esa interpretación y atribuyó el ritmo actual a condiciones macro, no a un cambio de rumbo. La exposición al sector federal y el posible impacto de iniciativas de recorte de gasto gubernamental en Estados Unidos no fueron abordados de forma directa por la dirección.