Qué dijo la dirección de Zions Bancorporation, National Association en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido, impulsado por partidas extraordinarias

Zions Bancorporation reportó ganancias por acción de 3,05 dólares en el segundo trimestre de 2026, cifra que incluye una ganancia antes de impuestos de 215 millones de dólares por la liquidación de acciones Visa Clase B-1 y una ganancia no realizada de 37 millones netos en una inversión del portafolio SBIC. Excluidas esas partidas excepcionales, las ganancias por acción ajustadas fueron de 1,74 dólares, un 10% más que los 1,58 dólares del mismo período del año anterior. El margen neto de intereses se mantuvo estable frente al trimestre previo en 3,27%, con una mejora de 10 puntos básicos respecto al año anterior. El crecimiento promedio de préstamos fue de 4,7% anualizado, liderado por la cartera comercial e industrial, mientras que las pérdidas crediticias se mantuvieron en apenas 6 puntos básicos anualizados.

Los ingresos por comisiones relacionadas con clientes alcanzaron 181 millones de dólares ajustados, un 10% más que hace un año, con crecimiento generalizado en casi todas las líneas de negocio. Los ingresos de mercados de capitales aumentaron 8 millones de dólares en el trimestre, impulsados por banca de inversión y mercados de capitales inmobiliarios. La compañía también lanzó su cuenta Business Beyond para pequeñas empresas y reportó más de 10.000 cuentas nuevas entre ese producto y la cuenta Gold para consumidores.

Lo que viene: tasas, adquisición y depósitos

De cara al segundo trimestre de 2027, la compañía espera que el ingreso neto de intereses crezca en el rango moderado, asumiendo una subida de tasas de la Reserva Federal implícita en la curva forward al cierre de junio. Si se materializan dos alzas, la dirección señaló que el crecimiento de NII podría situarse en el rango alto de un solo dígito. Para los gastos no financieros ajustados, la compañía espera un aumento moderado respecto al segundo trimestre de 2026, y reafirmó su guía de apalancamiento operativo positivo para el año completo 2026 de entre 100 y 150 puntos básicos.

En materia de adquisiciones, Zions anunció que espera cerrar en el tercer trimestre la compra del negocio de préstamos multifamiliares bajo garantía de Fannie Mae y Freddie Mac de Basis Investment Group, junto con los derechos de servicio hipotecario asociados. La dirección aclaró que, por restricciones contractuales, no puede proporcionar proyecciones financieras del negocio adquirido hasta que se complete la transacción. El presidente Harris Simmons indicó que los beneficios financieros se irán materializando gradualmente conforme la plataforma se integre y los volúmenes de producción aumenten.

Preguntas de los analistas: depósitos, capital y política monetaria

El turno de preguntas estuvo dominado por la evolución de los depósitos y la guía de NII. Varios analistas pidieron aclaraciones sobre si el crecimiento en rango alto de un solo dígito asumía una o dos subidas de tasas; la dirección confirmó que la guía base contempla una sola alza, y que con dos el resultado sería más favorable. Sobre los depósitos, el director de operaciones Scott McLean destacó que los depósitos fuera de balance siguen siendo de aproximadamente 6.500 a 7.000 millones de dólares —frente a un máximo de 12.000 millones— y que la repatriación de esos fondos resulta acretiva en unos 30 a 40 puntos básicos frente al costo de los fondos interbancarios overnight. La ratio préstamos-depósitos subió a 82%, y la dirección indicó que aún cuenta con margen antes de necesitar ampliar fuentes de financiación mayorista.

Sobre fusiones y adquisiciones, tanto Simmons como McLean moderaron las expectativas: señalaron que el foco de la dirección es el crecimiento orgánico y que cualquier operación corporativa sería oportunista. En cuanto a política monetaria, Simmons expresó su opinión personal de que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, priorizará el control de la inflación por encima de cualquier otra consideración, lo que en su criterio mantiene la presión alcista sobre las tasas mientras la inflación permanezca elevada.