Qué dijo la dirección de ZoomInfo Technologies Inc. en la llamada del Q4 2025

Cierre de año con ingresos récord y recompra masiva de acciones

ZoomInfo cerró el cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos de 319 millones de dólares, un aumento del 3% interanual, y un ingreso operativo ajustado de 123 millones, equivalente a un margen del 38%. Ambas cifras superaron el extremo superior de las guías previas. Para el conjunto del año, la compañía reportó 1.250 millones de dólares en ingresos y un margen operativo ajustado del 36%. El flujo de caja libre por acción creció un 12% respecto a 2024. En paralelo, la dirección anunció una nueva autorización de recompra de acciones por 1.000 millones de dólares, lo que equivale a aproximadamente el 50% de la capitalización bursátil actual, y reiteró que destinará la mayoría del efectivo generado a recompras mientras las considere el mejor uso posible del capital.

El segmento de clientes corporativos —aquellos con un valor anual de contrato superior a 100.000 dólares— creció un 6% interanual y representa ya más del 50% del ACV total. La compañía cuenta ahora con 1.921 clientes en esa categoría, su cifra más alta en siete trimestres consecutivos. Más de la mitad del ACV total está vinculado a contratos de largo plazo, proporción que aumentó cinco puntos a lo largo de 2025. El negocio de operaciones de datos creció más del 20% interanual por segundo trimestre consecutivo, impulsado por la demanda de datos de alta calidad para alimentar agentes de inteligencia artificial.

Lo que viene: nuevos productos y guía conservadora para 2026

La compañía espera ingresos de entre 1.247 y 1.267 millones de dólares para el ejercicio 2026, lo que representa un crecimiento aproximado del 1% en el punto medio. La dirección reconoció que la guía no incluye ninguna contribución de ingresos de los nuevos productos —GTM Studio y GTM Workspace— aunque sí incorpora los costes asociados a su despliegue. Graham O'Brien señaló que el modelo de precios basado en licencias por usuario alcanzó su pico en 2022 y ha disminuido desde entonces, y que la mezcla de ingresos por consumo continuará aumentando. La compañía espera alcanzar un 80% de mezcla de negocio corporativo al salir de 2027, varios años antes de su calendario inicial. En cuanto a márgenes, la guía anticipa aproximadamente un punto de mejora respecto a 2025, aunque con cierta presión en el margen bruto derivada del componente de créditos de IA en los nuevos productos.

Preguntas de los analistas: crecimiento, retención y el debate sobre la IA

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue la aparente contradicción entre los indicadores positivos del trimestre y una guía que implica desaceleración. O'Brien explicó que el segmento corporativo crece al 6% con un peso del 74%, mientras que el segmento de pequeñas empresas cae un 10% con un peso del 26%, lo que arroja un crecimiento agregado de ACV de alrededor del 2%. Reconoció que las comparaciones más fáciles en el segmento bajo a partir de mediados de 2026 deberían convertirse en un viento de cola. El segundo eje fue la retención neta de ingresos, fijada en el 90% por segundo trimestre consecutivo. O'Brien aclaró que la retención del segmento corporativo se mantiene en el 100% y que la cifra global mejoró ligeramente pero no redondeó al alza. El tercer eje fue el impacto de la inteligencia artificial generativa en el tráfico orgánico. Schuck admitió que el impacto negativo en SEO «ha disminuido modestamente, pero no hemos visto un retorno a los niveles anteriores», y que la estrategia de optimización ya está en marcha. Ningún analista obtuvo respuesta cuantitativa sobre la contribución futura de los nuevos productos ni sobre el ritmo de monetización de las integraciones vía MCP.