Qué dijo la dirección de Zeta Global Holdings Corp. en la llamada del Q2 2026

Vigésimo trimestre consecutivo de superación de estimaciones

Zeta Global cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 443 millones de dólares, un avance del 44% interanual —o del 28% excluyendo adquisiciones—, acelerando desde el 35% registrado en el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado alcanzó 92 millones de dólares, con un margen del 20,7%, 170 puntos básicos por encima del año previo. La compañía generó además un beneficio neto GAAP de 8,2 millones de dólares, frente a una pérdida de 12,8 millones en el segundo trimestre de 2025, y un flujo de caja libre de 58 millones, su máximo histórico trimestral. La dirección atribuyó estos resultados a la adopción acelerada de su plataforma de inteligencia artificial, el crecimiento en clientes de escala superior —que llegaron a 197, un 17% más— y el avance de la iniciativa OneZeta, que empuja a los clientes a utilizar más canales y casos de uso simultáneamente.

La compañía se define ya no como una empresa de tecnología de marketing, sino como una plataforma de infraestructura de IA para empresas, con una nube de datos propia que cubre más de 535 millones de individuos a nivel global. Cuatro catalizadores estratégicos centran la narrativa: la alianza con OpenAI, que impulsa la capa de voz del asistente Athena; la integración con Palantir Foundry, completada el 31 de julio; la profundización del acuerdo con Snowflake, con más de 100 clientes compartidos; y el lanzamiento de Zeta Business Intelligence (ZBI), un cuarto caso de uso orientado a la toma de decisiones empresariales en tiempo real más allá del marketing.

Perspectivas y orientación financiera

Con base en los resultados, la compañía elevó el punto medio de su guía de ingresos para el conjunto del año en 33 millones de dólares, hasta 1.818 millones, lo que implica un crecimiento del 39% —o del 25% excluyendo adquisiciones y publicidad política—. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de 471 millones en el punto medio, un alza de 10 millones respecto a la guía anterior. La compañía espera un EBITDA ajustado de 405 millones para el año completo, con un margen del 22,3%, y eleva su previsión de flujo de caja libre hasta 255 millones. La guía de BPA GAAP para el año sube al punto medio de 0,10 dólares, muy por encima del rango anterior de 0,02 a 0,04 dólares. La dirección señaló que estas cifras no incluyen un posible beneficio fiscal puntual derivado de la liberación de una reserva de valoración que, según indicó, tiene una probabilidad razonable de materializarse antes de fin de año. Tampoco incorporan ingresos esperados de las alianzas con Palantir u OpenAI.

Lo que preguntaron los analistas

El turno de preguntas giró en gran medida en torno a tres ejes. Primero, la naturaleza y el ritmo de monetización de las nuevas alianzas: varios analistas presionaron sobre cuándo Palantir y OpenAI se reflejarán en los números; la dirección fue explícita en que ninguno de los dos está incorporado a la guía actual. Segundo, la expansión del caso de uso ZBI más allá del marketing: la dirección reconoció que está siendo arrastrada por la demanda de clientes existentes más que impulsada por ventas proactivas, y describió ciclos de adopción más cortos para clientes ya en plataforma. Tercero, la dinámica de márgenes brutos: el CFO explicó que el descenso del mix de ingresos directos del 75% al 72% responde a la entrada de nuevas agencias que comienzan operando con canales de redes sociales —de menor margen—, y que esa tendencia continuará mientras la base de agencias crezca. Ningún analista recibió una respuesta concreta sobre el calendario de cierre de los grandes acuerdos Palantir en proceso, ni sobre el tamaño exacto del beneficio fiscal potencial.