Qué dijo la dirección de Yum! Brands, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido liderado por KFC y Taco Bell

Yum! Brands cerró el tercer trimestre de 2025 con un crecimiento del 5% en ventas del sistema y un alza del 7% en el beneficio operativo central, impulsado casi en su totalidad por KFC y Taco Bell, que en conjunto representan cerca del 90% del beneficio operativo divisional. KFC internacional registró un crecimiento del 14% en beneficio operativo y avanza hacia lo que la compañía espera sea un año récord en aperturas brutas de restaurantes, con una nueva unidad cada tres horas. Taco Bell EE. UU. anotó un crecimiento del 7% en ventas comparables, con márgenes a nivel de restaurante del 23,9%, a pesar de una presión de un punto porcentual derivada de la inflación de carne de res de doble dígito. La compañía señaló que los precios de la carne han caído un 10% desde el cierre del trimestre.

Entre los mercados con relevancia para lectores hispanos destaca Brasil, donde el socio franquiciado Juan Carlos Serrano —operador de 850 unidades en Latinoamérica— está construyendo comisarías y pilotando formatos más eficientes para sentar las bases de un crecimiento escalable en lo que KFC considera uno de sus mercados más grandes e infraexplotados. En México, el país fue citado como uno de los líderes en desarrollo de nuevas unidades de KFC durante el trimestre. En España, la dirección destacó el avance de Taco Bell de la mano de su mayor socio internacional, Ignacio Mora-Figueroa. Además, la plataforma tecnológica Byte Commerce se expandió este trimestre a Pizza Hut en Canadá, Kuwait, Francia, México y Perú.

Pizza Hut bajo revisión estratégica y adquisición de Taco Bell en EE. UU.

El evento más relevante de la llamada fue el anuncio de que Yum! ha iniciado un proceso formal para explorar opciones estratégicas para Pizza Hut, incluyendo una posible venta. La dirección subrayó que la marca mantiene fortalezas —presencia en más de 100 países, sólidos socios franquiciados y el mayor ritmo de aperturas brutas en la categoría pizza en casi todos los trimestres de los últimos cuatro años— pero reconoció que reposicionarla como líder en ciertos mercados podría requerir esfuerzos de varios años que quizás se ejecuten mejor bajo una estructura diferente o con un propietario externo. La compañía advirtió que los resultados del cuarto trimestre en Pizza Hut podrán verse afectados por situaciones aisladas con franquiciados, lo que podría llevar el desempeño anual de Yum! a quedar ligeramente por debajo de su algoritmo de crecimiento a largo plazo.

Paralelamente, la compañía anunció la adquisición de 128 restaurantes Taco Bell en el sureste de EE. UU. por aproximadamente 670 millones de dólares, financiada principalmente con caja disponible. La compañía espera que estas tiendas aporten unos 70 millones de dólares en EBITDA incremental en 2026 y un punto de crecimiento adicional al beneficio operativo, aunque no contribuirán a los resultados del ejercicio 2025 dado el calendario de cierre y los costes de transición.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas estuvo dominado por tres asuntos. Primero, el alcance y la motivación de la revisión estratégica de Pizza Hut: los analistas presionaron para entender si se trata de una decisión nueva del recién nombrado CEO Chris Turner o de un proceso en marcha desde antes. Turner no ofreció detalles sobre el calendario ni sobre posibles compradores, limitándose a confirmar que se evaluarán todas las opciones. Segundo, la sostenibilidad del crecimiento de Taco Bell: varios analistas buscaron señales sobre 2026, y la dirección apuntó a la expansión de pollo crujiente, papas fritas y bebidas, junto con la renovación del menú Cravings como palancas de crecimiento. Tercero, el perfil de crecimiento post-Pizza Hut: ante la pregunta directa de si vender la marca aceleraría el crecimiento consolidado, Turner no respondió con cifras pero reiteró que KFC y Taco Bell seguirán siendo los motores del grupo. El nuevo CFO, Ranjith Roy, reconoció con cierta cautela que, cuatro semanas en el cargo, aún no conoce en detalle todas las partidas de gastos generales y administrativos, aunque reafirmó la disciplina histórica de la compañía en esa línea.