Qué dijo la dirección de Block, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord y guía al alza

Block reportó un segundo trimestre de 2026 que la compañía calificó como el de mayor rentabilidad en su historia. El beneficio bruto creció un 25% interanual, el margen de ingreso operativo ajustado alcanzó el 27% —máximo histórico— y el beneficio por acción ajustado y diluido creció un 65% interanual. Sobre esa base, la dirección elevó la guía para el conjunto del año: la compañía espera un beneficio bruto de 12.510 millones de dólares, un crecimiento del 21% interanual; un ingreso operativo ajustado de 3.470 millones con un margen del 28%; y un crecimiento del BPA ajustado del 70% interanual. Para el tercer trimestre, la compañía espera un crecimiento del beneficio bruto del 18% y un margen operativo ajustado del 28%.

En el segmento Square, el volumen bruto de pagos global creció un 13% interanual y el estadounidense registró su mayor tasa de crecimiento desde el segundo trimestre de 2023. La dirección destacó la aceleración en canales de distribución como socios ISO —cuyo número de nuevos vendedores creció más del 150% respecto al trimestre anterior— y en ventas de campo. En Cash App, el beneficio bruto creció un 31% interanual, los usuarios activos mensuales crecieron un 3% interanual en junio, y el volumen de originación de crédito al consumidor avanzó un 59%.

Perspectivas para la segunda mitad del año

De cara al segundo semestre, la dirección señaló varias prioridades de inversión. En Square, la compañía espera acelerar el crecimiento del beneficio bruto apoyándose en nuevos canales de distribución y en iniciativas de precios y empaquetado lanzadas a finales de 2025. En Cash App, la dirección indicó que espera un crecimiento de usuarios activos en el rango de un dígito bajo, pero subrayó que dispone de margen para profundizar el compromiso en comercio y crédito. El programa Neighborhoods —que conecta los ecosistemas de Square y Cash App— cruzó en junio los 1.000 millones de dólares en volumen de pagos de vendedores en términos anualizados, con un crecimiento del 220% interanual, y la dirección afirmó que espera incrementar la inversión para escalarlo. La compañía también comunicó que Square Financial Services comenzará a captar depósitos de vendedores y a procesar transacciones de adquirencia internamente, lo que la dirección describió como el inicio de un proceso plurianual para reducir dependencia de terceros y mejorar la eficiencia de capital.

Turno de preguntas: lo que inquietó a los analistas

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento de Cash App una vez que se normalice el efecto base de Cash App Borrow, que creció de forma excepcional en la segunda mitad de 2025. La dirección respondió enumerando múltiples vectores de crecimiento —Neighborhoods, productos para familias y menores de 13 años, Cash App Tags, la tarjeta de débito, Bitcoin y nuevos productos de crédito— pero no ofreció cifras concretas de aceleración futura. Segundo, los costos de memoria y hardware: el responsable de hardware, Thomas Templeton, explicó que la compañía identificó las restricciones de suministro a mediados de 2024 y lleva más de un año trabajando con proveedores de segundo y tercer nivel para mitigarlas, aunque reconoció que los costos subirán con el tiempo. Tercero, los analistas preguntaron por la estrategia de monetización de los productos de inteligencia artificial —Buzz, Managerbot y Moneybot—; la dirección admitió que aún no ha fijado el modelo comercial definitivo y que por ahora la prioridad es la calidad del producto y su distribución.