Qué dijo la dirección de Xylem Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre sólido en un entorno volátil

Xylem cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos planos respecto al año anterior, en línea con las expectativas de la dirección. El margen EBITDA ajustado fue del 20,6%, con una mejora de 20 puntos básicos interanuales, impulsada por productividad y precio que compensaron la inflación, el deterioro de la mezcla y los menores volúmenes. El beneficio por acción ajustado fue de 1,12 dólares, un 9% más que en el mismo período del año anterior. La cartera de pedidos cerró en 4.700 millones de dólares, con un book-to-bill superior a 1 para el conjunto de la empresa. En el frente de asignación de capital, Xylem recompró acciones por 581 millones de dólares durante el trimestre y elevó su dividendo aproximadamente un 8% en enero.

El segmento de Medición y Soluciones de Control (MCS) registró un crecimiento de pedidos del 15%, impulsado por la demanda de contadores inteligentes de agua en el sureste de los Estados Unidos y por la actividad en energía. El segmento de Infraestructura Hídrica creció un 2% en pedidos, con fortaleza en transporte en Estados Unidos e India, aunque compensada por una caída del 30% en China y debilidad en Europa Occidental. Applied Water anotó un crecimiento de pedidos del 2% con un book-to-bill bien por encima de 1, impulsado por proyectos de centros de datos, cuyo volumen de pedidos en el primer trimestre superó el total de todo 2025. Water Solutions and Services (WSS) registró una caída de pedidos por el calendario de proyectos, si bien en abril firmó el mayor contrato de su historia.

Lo que viene: perspectivas para el año

La compañía espera que los ingresos reportados para el año completo se sitúen entre 9.200 y 9.300 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 2% al 4%, sin cambios respecto a la guía anterior. El margen EBITDA se mantiene proyectado entre el 22,9% y el 23,3%. Xylem señaló que no anticipa un impacto material en sus resultados por los aranceles anunciados recientemente. El BPA se mantiene en el rango de 5,35 a 5,60 dólares, decisión que la dirección atribuyó explícitamente a prudencia ante la incertidumbre macro y no a un cambio en el desempeño esperado. Para el segundo trimestre, la compañía espera un crecimiento de ingresos orgánico de aproximadamente el 1% y un margen EBITDA de entre el 22% y el 22,5%. La expansión de márgenes más significativa está proyectada para la segunda mitad del año, impulsada por la normalización de la mezcla y el crecimiento de volumen en MCS y Water Infrastructure.

En cuanto a mercados relevantes para el mundo hispanohablante, la dirección señaló una caída del 30% interanual en China, donde aproximadamente un tercio de la caída responde al mercado, otro tercio a acciones de competidores y el tercio restante a la salida voluntaria de negocios de bajo valor. En contraste, India mostró fortaleza en el segmento de transporte dentro de Water Infrastructure. No se mencionaron operaciones específicas en México, Brasil o España.

Turno de preguntas: contratos, China y aranceles

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el contrato de 850 millones de dólares en WSS, del que la dirección confirmó que corresponde a un cliente existente en el sector de químicos especializados, con una estructura de aproximadamente 75% servicios y 25% capital, y del que se prevé reconocer alrededor del 10% del valor este mismo año. Segundo, la caída en China, donde Matthew Pine indicó que el mercado está tocando fondo, con la mayor presión concentrada en el primer semestre, y que el impacto total para el año es de aproximadamente 100 puntos básicos en ventas. Tercero, la exposición a aranceles e inflación de costes: la dirección reconoció que la escalada del conflicto en Oriente Medio y el alza del petróleo han activado recargos por combustible de forma inmediata, y reiteró que el precio es la primera línea de defensa, con la gestión de la cadena de suministro como palanca secundaria. Sobre la desinversión de medición internacional dentro de MCS, la dirección informó que el cierre se retrasa hasta finales del segundo trimestre por plazos regulatorios.