Qué dijo la dirección de XPeng Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord y primer margen bruto superior al 20 %

XPeng registró en el tercer trimestre de 2025 sus mejores resultados históricos en entregas, ingresos, margen bruto y reservas de efectivo. Las entregas de vehículos alcanzaron 116.007 unidades, un aumento del 149 % interanual, impulsadas por el lanzamiento del nuevo P7, que llevó las entregas mensuales por encima de 40.000 unidades a partir de septiembre. El margen bruto consolidado superó el 20 % por primera vez, aunque el margen de vehículos bajó ligeramente frente al trimestre anterior —del 14,3 % al 13,1 %— por promociones para liquidar inventario durante la transición de modelos. La pérdida neta se redujo a 380 millones de yuanes desde los 1.810 millones del mismo periodo del año anterior. La compañía espera alcanzar el punto de equilibrio operativo en el cuarto trimestre.

Lo que viene: EREV, inteligencia artificial física y mercados internacionales

XPeng lanzó el 20 de noviembre el X9 Super EREV, con autonomía de hasta 1.602 kilómetros y carga a 5C. La compañía espera introducir tres modelos de autonomía extendida adicionales en el primer trimestre de 2026 y cuatro modelos nuevos con doble motorización —eléctrico puro y EREV— a lo largo del año. En total, la dirección anticipa siete modelos con esta arquitectura para 2026, con el objetivo de ampliar significativamente su mercado potencial. Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía espera entregar entre 125.000 y 132.000 vehículos y registrar ingresos de entre 21.500 y 23.000 millones de yuanes. En el frente internacional, las entregas mensuales al exterior superaron las 5.000 unidades en septiembre, con producción local ya en marcha en Austria —en alianza con Magna— e Indonesia. La dirección espera que al menos tres de los siete nuevos modelos lleguen a mercados internacionales en 2026.

En el ámbito tecnológico, el modelo VLA 2.0 —con diez veces más parámetros que su predecesor— comenzará un programa de co-creación con primeros adoptantes en diciembre y se desplegará en toda la gama Ultra en el primer trimestre de 2026. Volkswagen será el primer cliente externo de este modelo y ya ha concedido a XPeng una designación formal de suministro para su SoC Turing, que comenzará a generar ingresos reconocibles en el cuarto trimestre, aunque en volumen reducido. La dirección espera que los ingresos por colaboración técnica con Volkswagen en 2026 sean comparables a los del conjunto de 2025. XPeng también planea lanzar tres modelos de Robotaxi en 2026 —sin mapas de alta definición ni LiDAR— y comenzar la producción en masa de su robot humanoide IRON antes de finales de ese año, con una previsión de ventas superiores a un millón de unidades anuales hacia 2030.

Preguntas de analistas: Volkswagen, robots y Robotaxi

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la visibilidad de los ingresos procedentes de Volkswagen: la dirección confirmó que el cuarto trimestre tendrá un nivel de ingresos por colaboración técnica comparable al del tercero, y que el SoC Turing empezará a generar ingresos en pequeña cantidad antes de que acabe el año. Segundo, el calendario y la economía del negocio de robots humanoides y Robotaxi: la dirección no proporcionó estimaciones de ingresos concretas para estas líneas, reconociendo que 2026 será principalmente un año de pruebas operativas y escalado. Tercero, los analistas preguntaron por la estrategia de localización internacional; la dirección indicó que espera un crecimiento más rápido y mayor contribución económica de los mercados internacionales que del doméstico en los próximos años, sin ofrecer cifras específicas.