Qué dijo la dirección de XPEL, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord con matices regionales

XPEL registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos de 143,1 millones de dólares, un crecimiento del 14,7% que supone un máximo histórico para la compañía. La dirección reconoció que aproximadamente 2 millones de dólares corresponden a ventas adelantadas por clientes que anticiparon subidas de precios previstas para el tercer trimestre, aunque Ryan Pape subrayó que el desempeño fue positivo incluso descontando ese efecto. El margen bruto mejoró hasta el 44,1% desde el 43,7% del trimestre anterior. El flujo de caja operativo alcanzó los 30,8 millones de dólares, también un récord histórico.

Desde el punto de vista regional, Estados Unidos creció un 11,7% hasta 78,6 millones de dólares, también en máximos. China aportó 15,9 millones, a pesar de que las ventas domésticas de automóviles en ese mercado cayeron aproximadamente un 20% interanual. Europa retrocedió un 2,3% por la cadencia de pedidos de distribuidores y menor volumen en operaciones con fabricantes de automóviles. La región de India y Oriente Medio registró una caída del 5%, afectada por la escasez de vehículos derivada del conflicto con Irán, aunque el impacto fue menor al esperado. India por sí sola creció más de un 60% en el trimestre. La operación en Brasil, descrita como una construcción desde cero, está en marcha.

Apuesta manufacturera: la iniciativa más ambiciosa de la historia de la empresa

En mayo, XPEL anunció dos inversiones que considera transformadoras: la compra de un complejo de cuatro edificios en San Antonio (Texas) para centralizar la fabricación y cadena de suministro en América del Norte, y la adquisición de un 75% en una planta manufacturera en China. El desembolso total previsto asciende a unos 110 millones de dólares, incluyendo la adecuación de instalaciones y equipamiento. La compañía espera comenzar a ver beneficio marginal incremental a partir de mediados de 2027, con el objetivo de alcanzar un margen operativo en la zona del 25% en términos de tasa anualizada al cierre de 2028. Para financiar parte de la compra inmobiliaria, XPEL contrató un préstamo a diez años por 44,8 millones de dólares. Los costes de arranque de estos proyectos representaron aproximadamente 0,03 dólares por acción en el segundo trimestre y se espera que suban a entre 0,03 y 0,04 dólares en el tercero.

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 137 y 139 millones de dólares, asumiendo estabilidad en Estados Unidos y Asia Pacífico, la estacionalidad habitual de agosto en Europa y una mejora moderada en Oriente Medio, sin contabilizar posibles recuperaciones de ventas diferidas en esa región.

Turno de preguntas: riesgos del proyecto y eficiencia operativa

Los analistas centraron sus preguntas en dos frentes. El primero fue la ejecución del plan manufacturero: un analista de Craig-Hallum preguntó sobre la forma de la expansión de márgenes y los riesgos del proyecto. Pape respondió que la mejora no será completamente gradual sino que habrá saltos escalonados, y defendió que el equipo técnico de la compañía —unas 40 personas en calidad, I+D e ingeniería de procesos— ya es responsable del desarrollo y control de calidad de los productos, por lo que la transición hacia activos propios no implica partir de cero. El segundo foco fue la reducción de referencias de producto (SKUs): la dirección explicó que ya frenó la adición de nuevas referencias hace varios meses y que ahora evalúa recortar el catálogo actual en torno a un 10%, con el objetivo de mejorar la rotación de inventario sin comprometer el suministro a los instaladores. Sobre posibles adquisiciones, Pape aclaró que las mencionadas serán pequeñas y orientadas a servicios u operaciones OEM, y que la compañía mantiene una aversión explícita a operaciones transformadoras de gran tamaño.