Qué dijo la dirección de XPEL, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord impulsado por infraestructura hídrica

XPEL registró un arranque sólido en 2026: los ingresos consolidados crecieron 19,5 millones de dólares respecto al primer trimestre de 2025, el EBITDA ajustado aumentó 13,5 millones y el ingreso neto subió 11,5 millones. El segmento de infraestructura hídrica fue el motor principal, con ingresos récord de aproximadamente 97 millones de dólares —un avance del 19 % interanual— y márgenes brutos antes de depreciación y amortización del 56 %, lo que elevó el margen bruto consolidado por encima del 30 % por primera vez en la historia de la compañía. El volumen de agua producida gestionada alcanzó 1,4 millones de barriles diarios, con aumentos tanto en reciclaje como en disposición.

El segmento de servicios hídricos creció un 7 % de forma secuencial, superando la guía de ingresos estables, gracias a la transferencia de agua y ventas en mercado spot. Tecnología Química facturó 78 millones de dólares con márgenes del 19 %, en línea con lo previsto, y la dirección espera un crecimiento secuencial de dos dígitos en el segundo trimestre por la demanda de reductores de fricción y surfactantes especializados.

Perspectivas: guía al alza y proyectos por venir

Apoyada en la solidez del primer trimestre, la compañía elevó su guía de crecimiento anual para infraestructura hídrica al rango del 25 %–30 %, frente al 20 %–25 % anterior. Para el segundo trimestre, la empresa espera un EBITDA ajustado de entre 77 y 80 millones de dólares. El presupuesto de inversión de capital neto para 2026 se amplió a 200–250 millones de dólares, desde los 175–225 millones previos, en parte por las adquisiciones recientes en la Cuenca Norte de Delaware —Texas y Nuevo México—, que suman 30.000 barriles diarios de capacidad de disposición, 4.000 acres de superficie y 500.000 barriles de almacenamiento. La dirección afirma que los proyectos que entren en operación en el segundo y tercer trimestres respaldarán un crecimiento continuado hacia 2027. Asimismo, la compañía señaló que el precio del petróleo descremado generado en su red de infraestructura representa un potencial alza adicional en el entorno actual de precios elevados del crudo.

Turno de preguntas: macro, centros de datos y flujo de caja libre

Los analistas preguntaron principalmente sobre tres frentes. Primero, el impacto de la tensión geopolítica en el Medio Oriente y la subida del crudo sobre la actividad de los clientes: la dirección dijo escuchar señales de mayor intensidad en las operaciones de fracturación y de clientes que mantienen equipos que planeaban retirar, aunque adoptó un enfoque cauteloso en su guía. Segundo, la oportunidad de los centros de datos en el oeste de Texas: tanto Smith como George confirmaron que mantienen diálogos activos en ese ámbito —agua, logística, energía y gestión de residuos—, sin revelar acuerdos concretos, pero calificando el agua como un elemento que puede ser determinante para viabilizar esos proyectos. Tercero, el camino hacia la generación de flujo de caja libre: George explicó que el negocio tiene necesidades de capital de mantenimiento relativamente bajas —unos 60 millones de dólares anuales— y que Servicios y Química convierten entre el 70 % y el 80 % del margen bruto en flujo de caja libre. La dirección señaló que a medida que madure el ciclo de inversión en infraestructura, la compañía espera tener capacidad para aumentar el dividendo ordinario, aunque reconoció que las oportunidades de crecimiento siguen siendo la prioridad inmediata. Un analista preguntó directamente si el EBITDA de salida del año podría aproximarse a los 350 millones de dólares anualizados; George no confirmó ninguna cifra formal, pero tampoco descartó la dirección del cálculo.