Qué dijo la dirección de Xos, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con márgenes récord pero entregas por debajo de lo previsto

XOS (XOSWW) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 4,7 millones de dólares sobre 30 unidades entregadas, cifra muy inferior a las 135 unidades del mismo periodo del año anterior y a las 95 del trimestre previo. La dirección atribuyó la caída a retrasos en la aceptación por parte de clientes, no a cancelaciones, y sostuvo que esos pedidos se ejecutarán a lo largo de los próximos doce meses. A pesar del menor volumen, la compañía registró su decimosegundo trimestre consecutivo de margen bruto no GAAP positivo, y el primer semestre acumuló un margen bruto GAAP del 31%, el más alto en la historia de la empresa. La pérdida operativa no GAAP del semestre se redujo un 41% interanual, hasta 8,8 millones de dólares.

El hecho más relevante del trimestre fue el lanzamiento del PowerHub, un sistema de almacenamiento de energía en contenedor intermodal de 3,1 megavatios-hora capaz de entregar 1,5 megavatios de potencia continua en formato AC —no solo DC como los sistemas convencionales—, lo que permite conectarlo directamente a grupos electrógenos diésel o de gas sin ingeniería adicional. La dirección presentó este producto como la palanca para entrar en el mercado de infraestructura energética para centros de datos e instalaciones de defensa, donde los plazos de conexión a la red se extienden entre tres y siete años. Los componentes clave, incluidas las celdas de batería, proceden de Goshen, fabricante establecido en Illinois, lo que permite cumplir requisitos de contenido nacional exigidos por clientes del sector defensa.

Perspectivas para el segundo semestre

La compañía revisó su guía para el conjunto del ejercicio 2026: espera ingresos de entre 35 y 43 millones de dólares, entregas de entre 250 y 350 unidades, y una pérdida operativa no GAAP de entre 11,4 y 14,7 millones. La dirección señaló que la mayoría de las entregas del año se concentrarán en el segundo semestre, con mayor peso de hubs y conjuntos de tren de potencia, los segmentos de margen más elevado. También anticipó anunciar socios de alquiler y arrendamiento del PowerHub en los próximos trimestres.

En el plano del balance, la compañía cerró el trimestre con 13,2 millones de dólares en caja —frente a 9,8 millones al cierre del primer trimestre—, tras captar 7,6 millones netos a través de su programa de colocación continua (ATM) y una oferta directa registrada. El inventario descendió a 23,5 millones desde los 31 millones del segundo trimestre de 2025, reflejo de una gestión más ajustada. La advertencia de riesgo de continuidad como empresa en funcionamiento (going concern) sigue presente en los documentos regulatorios.

Turno de preguntas: certificación UL, inventario y Blue Bird

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el estado de la certificación UL del PowerHub: la dirección confirmó que la aprobación a nivel de sistema para uno de los estándares perseguidos llegaría en las próximas semanas, mientras que otros estándares podrían extenderse hasta 2027, aunque aclaró que eso no bloquea las primeras entregas. El segundo frente fue el inventario: la dirección explicó que el cambio de mezcla hacia hubs y trenes de potencia —productos que cambian de manos directamente al salir de fábrica, sin etapas de carrocería intermedia— acelerará de forma estructural la rotación del inventario. El tercer frente fue Blue Bird: un analista preguntó por las implicaciones de la adquisición por parte de Blue Bird de las operaciones de chasis de Ford; la dirección respondió que lo considera una oportunidad, ya que Ford nunca ha fabricado un chasis comercial de emisiones cero y XOSWW aspira a ser el proveedor de ese tren de potencia eléctrico en una planta con capacidad declarada de 20.000 unidades anuales.