Qué dijo la dirección de Xos, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de menores entregas pero márgenes históricos

Xos Trucks cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 4,7 millones de dólares y 30 unidades entregadas, cifras muy por debajo del primer trimestre y del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la caída principalmente a pedidos que se desplazaron a trimestres posteriores por retrasos en la aceptación de clientes, y no a cancelaciones. A pesar del menor volumen, la compañía registró su duodécimo trimestre consecutivo de margen bruto no GAAP positivo. En el acumulado del primer semestre, el margen bruto GAAP alcanzó el 31%, el más alto en la historia de la empresa para ese período, frente al 11,8% del primer semestre de 2025.

El hecho más relevante del trimestre fue el lanzamiento del PowerHub, un sistema de almacenamiento de energía en batería de 3,1 megavatios-hora contenido en un formato de contenedor intermodal estándar que entrega 1,5 megavatios de potencia continua. La dirección presentó este producto como el paso de Xos hacia la infraestructura de energía a gran escala, señalando que los centros de datos y las instalaciones industriales en Estados Unidos esperan entre tres y siete años para obtener conexión a la red eléctrica, y que el PowerHub permite energizar un sitio en días. La compañía destacó que su PowerHub integra el bloque de baterías, el sistema de conversión de potencia y el controlador en un solo gabinete, a diferencia de los sistemas tradicionales que requieren componentes separados e ingeniería adicional.

Perspectivas para el segundo semestre y revisión de guía

Xos revisó su guía para el año completo 2026: la compañía espera ingresos de entre 35 y 43 millones de dólares, entregas de entre 250 y 350 unidades, y una pérdida operativa no GAAP de entre 11,4 y 14,7 millones de dólares. La dirección indicó que la mayoría de las entregas del año se concentrarán en el segundo semestre, con mayor peso en hubs y sistemas de propulsión, los productos de mayor margen. También señaló que espera anunciar socios de alquiler, arrendamiento y despliegue para el PowerHub en próximos trimestres. El CEO, Dakota Semler, mencionó como oportunidad potencial el hecho de que Blue Bird —socio clave en sistemas de propulsión— adquirió operaciones de chasis de Ford, lo que podría abrir una demanda de hasta 20.000 unidades anuales para la plataforma eléctrica de Xos.

En cuanto a la liquidez, la compañía cerró el trimestre con 13,2 millones de dólares en caja, frente a 9,8 millones al cierre del primer trimestre, tras levantar 7,6 millones de dólares netos mediante una colocación directa registrada y su programa ATM. El inventario continuó reduciéndose, hasta 23,5 millones de dólares, desde 31 millones un año antes.

Turno de preguntas: certificaciones, inventario y competencia

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el estado de la certificación UL del PowerHub: la dirección confirmó que cuenta con aprobación a nivel de componentes y que espera completar al menos un estándar de sistema en las próximas semanas, aunque otros procesos podrían extenderse al año siguiente. Semler subrayó que estas certificaciones no bloquean el inicio de entregas. Segundo, la caída de unidades en el trimestre: la dirección reconoció que los retrasos afectaron tanto al segmento de sistemas de propulsión como a pedidos menores de camiones, y reiteró que los pedidos siguen en pie. Tercero, los analistas preguntaron sobre la diferenciación frente a competidores como Ford, que comercializa un sistema de almacenamiento con celdas CATL. La dirección argumentó que el PowerHub de Xos integra conversión de potencia AC en el mismo gabinete —frente a los bloques DC de la competencia— y que utiliza celdas de Goshen, fabricadas en Illinois, lo que permite cumplir requisitos de contenido nacional exigidos por clientes de defensa. Este último punto tiene relevancia directa para contratos gubernamentales en Estados Unidos, donde las reglas de cumplimiento FOCI limitan el uso de componentes de fabricantes con vínculos extranjeros.