Qué dijo la dirección de Xos, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de máximos históricos impulsado por hubs y trenes de potencia

Xos cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 11,2 millones de dólares, casi el doble de los 5,9 millones registrados en el mismo período de 2025, sobre la base de 95 unidades entregadas frente a las 29 del año anterior. El margen bruto GAAP alcanzó el 38,6 %, el nivel más alto en la historia de la compañía, impulsado principalmente por el cambio en la mezcla de productos: 63 sistemas de tren de potencia fabricados para Blue Bird, 10 bastidores y aproximadamente 22 unidades del Xos Hub. La pérdida operativa se redujo a 4,7 millones de dólares, también la más baja desde que la empresa cotiza en bolsa. La dirección advirtió que estos márgenes no serán uniformes cada trimestre —la mezcla variará— pero espera que el margen bruto anual de 2026 sea materialmente superior al de 2025.

El director ejecutivo Dakota Semler situó el Xos Hub como el motor principal del crecimiento. La compañía amplió la capacidad estándar del hub de 280 a 420 kilovatios-hora durante el trimestre y anunció que comenzará a enviar unidades a Europa antes de que termine el año. Semler destacó que la demanda ya no proviene únicamente de flotas comerciales tradicionales, sino de segmentos enteramente nuevos: centros de datos, equipos de construcción de emisiones cero y clientes del sector público. Tras el cierre del trimestre, Xos entregó un hub a MacAllister-Caterpillar para un proyecto de construcción de un gran centro de datos de un cliente hiperscalador. El precio del diésel en California —que Semler cifró en aproximadamente 7,50 dólares por galón— y el coste eléctrico de entre 0,15 y 0,35 dólares por kilovatio-hora para sus clientes están generando, según la dirección, un ahorro superior al 60 % en el coste de combustible por milla en aplicaciones de servicio pesado.

Perspectivas y hoja de ruta

La compañía reafirmó su guía para el conjunto de 2026: ingresos de entre 40 y 50 millones de dólares, entregas de 350 a 500 unidades y pérdida operativa no-GAAP de entre 11,9 y 13,3 millones de dólares. La amplia horquilla de unidades refleja, según la dirección, incertidumbre sobre la mezcla del segundo semestre: los trenes de potencia tienen un precio de venta medio y un margen más bajos que los hubs, por lo que un mayor volumen de aquellos no se traduce proporcionalmente en mayores ingresos. La compañía también anticipó que presentará nuevas variantes del hub en uno o dos trimestres. En el plano militar, Xos fue seleccionada como uno de 17 finalistas en el escaparate de capacidades comerciales del Mando de Ataque Global de la Fuerza Aérea de Estados Unidos, donde demostró el hub como solución de carga y generación móvil desplegable. El hub ya figura en el catálogo GSA a través de la alianza con Fedharmony.

Turno de preguntas: mix, capacidad y relación con Blue Bird

El analista Ted Jackson (Northland Securities) preguntó cómo evolucionaría la mezcla de entregas el resto del año. Semler reconoció que aún es pronto para precisarlo y que parte del flujo del segundo semestre está pendiente de confirmación. Jackson también indagó sobre las necesidades de inversión en capital si la demanda del hub se acelera; Semler respondió que la arquitectura compartida de componentes permite absorber un aumento significativo de producción con desembolsos moderados —del orden de cientos de miles a pocos millones de dólares—, y recordó que la planta en Byrdstown, Tennessee, ha demostrado una capacidad de hasta 150 unidades al mes. Andrew Scutt (ROTH Capital Partners) presionó sobre la sostenibilidad de los márgenes; la directora financiera Liana Pogosyan subrayó que la mejora no responde a elementos puntuales sino a iniciativas estructurales en costes directos, gestión de inventario y estrategia de aprovisionamiento acumuladas durante varios trimestres. La relación con Blue Bird no fue cuestionada en detalle, pero Semler confirmó que la compañía trabaja en ampliar la cartera de clientes de la división de trenes de potencia más allá de ese fabricante de autobuses, tanto en vehículos de carretera como fuera de carretera.