Qué dijo la dirección de Exxon Mobil Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la disrupción del Medio Oriente, pero definido por la ejecución

ExxonMobil cerró el segundo trimestre de 2026 con ganancias de 14.500 millones de dólares y un flujo de caja operativo de 23.600 millones, resultados que la dirección describió como líderes en la industria a pesar de haber perdido temporalmente alrededor del 10% de su producción en aguas arriba por el conflicto en Medio Oriente. Fuera de esa región, la compañía registró sus mayores volúmenes de producción en más de dos décadas. La refinación en la Costa del Golfo estadounidense alcanzó una confiabilidad superior al 95% y estableció un récord de producción de diésel en un segundo trimestre. Los márgenes en productos químicos se dispararon cerca de 180% respecto al primer trimestre, y la división de Productos Especiales logró sus mejores márgenes históricos en bases lubricantes. El ahorro estructural de costos acumulado desde 2019 llegó a 16.300 millones de dólares. La compañía devolvió más de 9.000 millones a los accionistas mediante dividendos y recompras, y redujo la deuda neta en más de 7.000 millones.

Lo que viene: Guyana, Permian y una inflexión en el flujo de caja libre

Guyana concentró buena parte del debate. La dirección explicó que la recuperación de los 55.000 millones de dólares invertidos se completó casi dos años antes de lo previsto, lo que implica que a partir de ahora una proporción mayor de los ingresos se convierte directamente en flujo de caja libre, compartido al 50% con el gobierno de Guyana. La compañía espera que el flujo de caja libre de Guyana en 2030 sea el doble del registrado en 2025. La quinta unidad flotante de producción, Errea Wittu, navega ya hacia Guyana con arranque previsto antes de fin de año, y la dirección evalúa una novena FPSO. En el Permian, la producción superó 1,8 millones de barriles equivalentes de petróleo por día, nuevo récord; en lo que va del año se han perforado 83 pozos laterales de cuatro millas. La compañía también espera completar la decisión final de inversión en proyectos de GNL en Mozambique y Papúa Nueva Guinea antes de que termine 2026. En cuanto al estrecho de Ormuz, Darren Woods señaló que incluso cuando se resuelva el conflicto, la confianza tardará en recuperarse y la inhibición al tránsito marítimo persistirá durante algún tiempo. ExxonMobil mantiene diálogos con Qatar Energy sobre la posible reparación de las instalaciones de GNL dañadas, buscando condiciones que beneficien a ambas partes.

Preguntas de los analistas: Hormuz, impuestos extraordinarios y riesgos en cartera

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre el estrecho de Ormuz, la dirección reconoció que no tiene visibilidad específica sobre el terreno y que depende de las navieras y sus tripulaciones para las travesías. Sobre los impuestos extraordinarios en Europa —un país europeo aprobó el día anterior a la llamada un gravamen sobre el sector— Woods fue contundente: calificó la medida de miope, recordó que ExxonMobil canceló inversiones en Europa tras el impuesto anterior y advirtió que la política energética del continente ha contribuido al déficit de oferta actual. Sobre el riesgo geopolítico en la cartera, la dirección reiteró que el tamaño y la diversificación global de la compañía permiten absorber eventos inesperados sin comprometer el conjunto, como demostraron tanto el episodio ruso como la crisis actual en Medio Oriente. En la última pregunta, sobre Kazajistán y una posible expansión de Kashagan, Woods admitió que las conversaciones son muy preliminares y que hay obstáculos de corto plazo con el gobierno antes de poder hablar de detalles.