Qué dijo la dirección de Xunlei Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento en ingresos pero pérdidas contables abultadas

Xunlei (XNET) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 102,7 millones de dólares, un avance del 38,9% interanual impulsado por dos motores: la suscripción premium, que aportó 44,5 millones (+22,6% interanual), y el negocio de transmisión de audio en vivo en mercados internacionales, que generó 58,2 millones (+54,8% interanual). El negocio deportivo Hupu sumó 9,1 millones adicionales, favorecido por la temporada alta publicitaria y una agenda intensa de eventos deportivos globales. A pesar del crecimiento en la línea superior, el margen bruto se contrajo desde el 63% del año anterior hasta el 55,8%, porque el negocio de streaming —de menor margen— ganó peso en la mezcla de ingresos.

El resultado operativo fue una pérdida de 4,8 millones de dólares, frente a un beneficio exiguo de 0,3 millones en el mismo período de 2025, debido al aumento en gastos de ventas, mercadotecnia y administración. La pérdida neta contable desde operaciones continuadas alcanzó 218,5 millones, una cifra que contrasta radicalmente con el beneficio de 726,4 millones registrado un año antes. Sin embargo, ese desplome responde casi por completo a la volatilidad del valor razonable de la participación de Xunlei en Arashi Vision Inc., una empresa cotizada en bolsa que se contabiliza a precio de mercado. En términos no-GAAP —excluyendo ese efecto— la pérdida neta desde operaciones continuadas fue de 2,1 millones, frente a un beneficio de 7,2 millones en el año previo.

Expansión internacional y lo que viene

El negocio de audio en vivo en el exterior es el principal vector de crecimiento y apunta a mercados emergentes: el Sudeste Asiático, Oriente Medio, Turquía y, de forma relevante para lectores hispanos, América Latina, donde la compañía continúa expandiéndose. La dirección subrayó que no perseguirá escala a corto plazo, sino operaciones localizadas sostenibles. Para el segundo semestre, la empresa espera acelerar la iteración de funciones en suscripciones, profundizar la penetración en mercados ya establecidos y mantener disciplina de costos para ampliar márgenes. En junio, el consejo aprobó un programa de recompra de acciones por 20 millones de dólares; al 12 de agosto se habían recomprado aproximadamente 1,07 millones de ADS por unos 5,9 millones de dólares.

Turno de preguntas: el foco en Arashi Vision y la recompra

La sesión de preguntas fue breve y protagonizada exclusivamente por inversores minoristas. Una accionista preguntó por la recompra anunciada en junio, que no figuraba en el comunicado de prensa; el CFO Eric Zhou aclaró que el programa arrancó el 1 de julio y que los detalles completos se divulgarán con los resultados del tercer trimestre. El segundo interlocutor preguntó por los planes para reducir la participación del 7,8% que Xunlei mantiene en Arashi Vision, la fuente del enorme impacto contable del trimestre. Zhou indicó que la compañía está siguiendo los procedimientos regulatorios para poder vender, pero admitió que no hay un plan específico de desinversión por el momento. También mencionó la Ley de Compañías de Inversión de 1940 de Estados Unidos: Xunlei monitorea sus activos financieros para que los valores de inversión no superen el 45% del total de activos y ha consultado con asesores externos, aclarando que la intención de la empresa nunca ha sido convertirse en un vehículo de inversión.