Qué dijo la dirección de Xometry, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord y cambio en la cúpula directiva

Xometry cerró el cuarto trimestre de 2025 con los mejores resultados de su historia: los ingresos crecieron 30% interanual hasta superar los 192 millones de dólares, con el segmento de marketplace avanzando un 33%. El margen bruto del marketplace se situó en 35,3%, ocho puntos básicos más que un año antes, y el EBITDA ajustado del trimestre fue de 8,4 millones de dólares, frente a 1,1 millones en el mismo período de 2024. En el conjunto de 2025, la compañía registró un EBITDA ajustado positivo de 18,5 millones de dólares, reviriendo una pérdida de 9,7 millones en 2024. Junto a los resultados, la dirección anunció que el consejero delegado Randy Altschuler pasará a ser presidente ejecutivo del consejo el 1 de julio de 2026, y que Sanjeev Singh Sahni, actual presidente de la empresa, asumirá el cargo de CEO.

En el plano operativo, los compradores activos alcanzaron 81.821, un 20% más interanual, y el ingreso por comprador activo subió un 11%, impulsado por la expansión en grandes cuentas. La compañía cerró 2025 con cuatro clientes que superan los 10 millones de dólares en gasto anual y más de 140 cuentas con un gasto de al menos 500.000 dólares en los últimos doce meses, un aumento del 40% respecto al año anterior. El margen bruto del marketplace ha pasado del 25% de hace cuatro años al 35% en 2025, evolución que la dirección atribuye a la mejora continua de sus algoritmos de inteligencia artificial a medida que crece el volumen de datos en la plataforma.

Perspectivas para 2026

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 187 y 189 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de entre el 24% y el 25% interanual, con el marketplace creciendo entre el 27% y el 28%. La compañía espera un EBITDA ajustado de entre 6,5 y 7,5 millones de dólares para el trimestre, frente a un resultado aproximadamente nulo en el primer trimestre de 2025. Para el año completo, la compañía espera al menos un 21% de crecimiento en ingresos y un margen incremental de EBITDA ajustado de al menos el 20%. El segmento de servicios —la plataforma industrial Thomas— se espera que permanezca aproximadamente plano en ingresos para 2026, con una ligera recuperación en la segunda mitad del año, mientras se consolida el lanzamiento de su nuevo sistema de publicidad dinámica y búsqueda inteligente. La dirección señaló que espera que más cuentas superen el umbral de 10 millones de dólares en gasto durante 2026.

Turno de preguntas: macro, grandes cuentas y rentabilidad

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en la desaceleración implícita que muestran las guías respecto al crecimiento del cuarto trimestre. La dirección reconoció la incertidumbre macroeconómica como factor de prudencia, pero subrayó que el primer trimestre arrancó con fuerza y que elevaron las guías tanto para el trimestre como para el año. Sobre la rentabilidad internacional, el CFO James Miln indicó que los márgenes brutos del segmento internacional son similares a los del segmento estadounidense y que la pérdida de EBITDA ajustado del segmento se redujo de 3 millones a 2,4 millones de dólares en el cuarto trimestre. Varios analistas preguntaron por la naturaleza del negocio con los clientes de mayor tamaño: la dirección confirmó que esas cuentas están cada vez más orientadas a producción en serie y que Xometry está siendo incluida en las listas de materiales de sus clientes, lo que genera recurrencia. Sobre el flujo de caja libre, Miln indicó que la compañía espera alcanzar una generación sostenida de caja libre positiva cuando el negocio alcance una facturación trimestral de aproximadamente 225 millones de dólares.