Qué dijo la dirección de Xeris Biopharma Holdings, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por Recorlev

Xeris Biopharma cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 92,1 millones de dólares, un 29% más que en el mismo período del año anterior, y con ingresos netos por productos de 91 millones de dólares, un 34% por encima del año previo. El principal motor fue Recorlev, el tratamiento para el síndrome de Cushing endógeno, cuyos ingresos netos alcanzaron 56,8 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 81% interanual. Gvoke, el glucagón de emergencia para personas con diabetes, aportó 22,5 millones de dólares tras recuperarse de un primer trimestre débil, mientras que Keveyis, para la parálisis periódica primaria, generó 11,7 millones de dólares con una estabilidad que la dirección calificó de notable. El margen bruto mejoró aproximadamente 400 puntos básicos hasta el 86%, favorecido por la mezcla de productos. El EBITDA ajustado fue de 19,3 millones de dólares, un 50% más que en el segundo trimestre de 2025.

Además de los resultados comerciales, la compañía completó en julio la amortización total de sus bonos convertibles con vencimiento en 2028, eliminando 34 millones de dólares de deuda y liberando cerca de 3 millones de dólares anuales en gastos financieros. Esta operación generó un cargo contable no recurrente y no monetario de aproximadamente 31 millones de dólares que afectó al resultado GAAP del trimestre pero no al EBITDA ajustado.

Perspectivas: guía revisada y ensayo clínico en marcha

Tras el sólido desempeño del primer semestre, la compañía elevó el extremo inferior de su guía de ingresos totales para todo 2026, fijando el rango en 385 a 390 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de alrededor del 33% frente a 2025. La dirección atribuye esta confianza a la tracción progresiva del equipo comercial ampliado para Recorlev —incorporado en enero y aún en fase de despliegue— y a la recuperación estacional esperada de Gvoke en el tercer trimestre, impulsada por el regreso a clases de niños con diabetes. Los gastos de venta, generales y administrativos se revisaron al alza en 5 millones de dólares adicionales sobre la guía anterior, hasta un incremento total de aproximadamente 50 millones frente a 2025, reflejando inversiones comerciales adicionales. En cuanto al pipeline, XP-8121, una formulación subcutánea de levotiroxina para el hipotiroidismo, avanza hacia el inicio de un ensayo de fase III antes de finales de año. La compañía espera presentar el diseño completo del programa, incluyendo criterios de valoración, población objetivo y calendarios regulatorios, en un seminario web el 9 de septiembre de 2026. La dirección mantiene la expectativa de un lanzamiento comercial de XP-8121 en 2030.

Turno de preguntas: límite de la guía, métricas de expansión y desarrollo corporativo

Los analistas cuestionaron por qué la compañía no elevó también el techo de la guía, dado el ritmo de crecimiento de Recorlev. El director financiero, Steve Pieper, respondió que la horquilla ajustada refleja confianza en alcanzar ese rango y que el segundo semestre contempla contribuciones incrementales del equipo ampliado y la normalización de Gvoke, sin dar mayor detalle sobre los factores que limitan el extremo superior. Ante la pregunta sobre métricas específicas del equipo de ventas ampliado —productividad por territorio o por representante nuevo frente a los existentes—, el consejero delegado, John Shannon, indicó que el crecimiento se espera tanto en cuentas nuevas como en las ya existentes, y que los indicadores de dosificación o persistencia no muestran cambios materiales por el momento. Sobre posibles adquisiciones, Shannon señaló que la compañía busca activos que puedan generar crecimiento antes del lanzamiento de XP-8121 en 2030, con preferencia por aquellos que aprovechen su presencia en endocrinología o sus capacidades en productos ultrahuérfanos. La pregunta sobre si la nueva patente de Keveyis —con protección prevista hasta al menos 2039— podría afectar al genérico ya comercializado no recibió una respuesta directa: Shannon se limitó a señalar que la protección refuerza la confianza para invertir en la captación de nuevos pacientes.