Qué dijo la dirección de X-Energy, Inc. Class A Common Stock en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de primeras veces

X-Energy presentó sus resultados del segundo trimestre de 2026, el primero completo tras su salida a bolsa a finales de abril. Los ingresos totales —incluyendo subvenciones— sumaron 54,6 millones de dólares, un aumento del 154% respecto al mismo periodo del año anterior, impulsado principalmente por el avance del trabajo de ingeniería bajo el programa de demostración de reactores avanzados (ARDP) del Departamento de Energía de Estados Unidos. Los gastos operativos totales ascendieron a 164,6 millones de dólares, de los cuales 33,5 millones correspondieron a compensación en acciones no monetaria ligada en parte a la salida a bolsa. La compañía cerró el trimestre con 1.900 millones de dólares en efectivo e inversiones y sin deuda.

La noticia central de la jornada llegó el día anterior a la llamada: el Departamento de Energía notificó formalmente a X-Energy que su acuerdo cooperativo ARDP recibirá hasta 1.000 millones de dólares adicionales. Esto elevaría la contribución total del gobierno federal al programa hasta 2.115 millones de dólares, bajo el mismo esquema de cofinanciación 50-50 que rige el acuerdo original. La compañía también anunció acuerdos a largo plazo para el suministro de combustible enriquecido de alto nivel (HALEU) con Centrus Energy y General Matter, asegurando, según la dirección, el combustible necesario para las primeras cargas de sus proyectos anunciados y más allá. Adicionalmente, X-Energy formalizó un acuerdo con SGL Carbon —con sede en Chedde, Francia— para expandir la producción de grafito de grano medio, comprometiendo hasta 8 millones de dólares en pagos por hitos.

Lo que viene: planta de combustible, licencias y el próximo cliente

La construcción vertical del edificio de la instalación TX-1 —la primera planta comercial de fabricación de combustible TRISO, ubicada en Oak Ridge, Tennessee— se encuentra al 80% de avance y la compañía espera completarla en el tercer trimestre. En cuanto a la licencia de construcción del reactor en Seadrift, Texas, para Dow Chemical, la dirección anticipa que el personal de la Comisión Reguladora Nuclear cerrará todas las preguntas de seguridad antes de finales de agosto, con la emisión del permiso prevista para el primer trimestre de 2027. Respecto a Energy Northwest —primer proyecto de los 5 gigavatios contratados con Amazon, en el estado de Washington—, se espera la presentación de la solicitud de permiso de construcción en la primera mitad de 2027.

El consejero delegado, Clay Sell, anunció que la compañía se encuentra en la fase final de un acuerdo con una gran empresa de servicios eléctricos de propiedad de inversores para un nuevo proyecto de 1 gigavatio, sin revelar más detalles por consideración a los socios y las comunidades locales. La compañía también informó de su incorporación como miembro fundador del Proyecto Prometeo del Departamento de Energía —junto a Idaho National Laboratory, NVIDIA y Amazon Web Services—, con un compromiso de 10 millones de dólares en capital privado para integrar modelos de inteligencia artificial en el diseño de reactores y la fabricación de combustible.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas se centraron en tres frentes. Primero, el coste total del proyecto Dow y si los 2.115 millones de dólares comprometidos por el gobierno cubren ya el 50% correspondiente al Estado; Sell se negó a revelar el presupuesto total del programa, aunque expresó confianza en que el Departamento de Energía y el Congreso mantendrán el compromiso de cofinanciación al nivel que sea necesario. Segundo, el alcance y las condiciones financieras de los contratos de HALEU: la dirección confirmó que los acuerdos son vinculantes, pero indicó que los contratos prohíben divulgar cantidades, plazos y precios. Sell explicó que X-Energy está asumiendo temporalmente estas obligaciones de aprovisionamiento —algo que en condiciones de mercado maduro recaería sobre los clientes— con intención de transferirlas a estos últimos cuando los proyectos estén más avanzados. Tercero, el nuevo cliente de 1 gigavatio: ante la pregunta de si el contrato incluye un hipercalculador o si el suministro iría directamente a la red regulada, Sell repitió únicamente que se trata de una gran empresa de servicios eléctricos de propiedad de inversores y que los detalles se anunciarán en breve. La pregunta sobre el programa de defensa Janus fue esquivada: la dirección señaló que su foco está en el Xe-100 comercial y el mercado de 2,3 billones de dólares que este representa.