Qué dijo la dirección de The Western Union Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por debajo de las expectativas, por segundo período consecutivo

Western Union cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos ajustados de 1.000 millones de dólares, una caída del 1% interanual que supone una mejora respecto al -5% del año anterior. Las transacciones de transferencia de dinero al consumidor crecieron un 3%, el ritmo más alto desde el segundo trimestre de 2024. Sin embargo, el beneficio por acción ajustado cayó a 0,31 dólares desde los 0,42 dólares del mismo período del año pasado, y el margen operativo ajustado se situó en el 15%. La dirección reconoció que los resultados quedaron por debajo de sus propias previsiones por segunda vez consecutiva, atribuyendo la presión principalmente al deterioro de su negocio minorista en América, a mayores comisiones de agentes y al desplazamiento acelerado hacia transacciones digitales con pago en cuenta, que generan menor rentabilidad por operación.

El negocio digital de marca creció un 25% en transacciones y un 6% en ingresos ajustados, su decimoprimer trimestre consecutivo de crecimiento. No obstante, la dirección advirtió que ese avance está siendo impulsado principalmente por asociaciones en Oriente Medio con márgenes mucho más bajos que los del negocio tradicional. El corredor EE.UU.-México mostró una mejora de casi mil puntos básicos interanuales en transacciones, aunque el minorista en EE.UU. en conjunto siguió en terreno negativo de mitad de la quincena en términos de transacciones, muy por debajo de lo esperado.

Programa de eficiencia y perspectivas para el resto del año

La compañía anunció el programa Beyond Efficiency, con el objetivo de alcanzar una reducción de costes operativos de 50 millones de dólares en tasa de ejecución anual antes de finalizar 2026, y de 200 millones para finales de 2027. Las cinco palancas incluyen eliminar redundancias, reducir un 20% el trabajo discrecional en operaciones y tecnología, adoptar inteligencia artificial para automatización, alinear equipos con las regiones que apoyan —como trasladar la incorporación de agentes para Asia-Pacífico de Lituania y Costa Rica a Manila— y reducir los costes de movimiento de dinero. Como primer ejemplo concreto, la empresa decidió cerrar sus carteras digitales en Europa para ahorrar entre 6 y 8 millones de dólares en tasa anual, mientras prepara el lanzamiento de su plataforma Beyond Digital en Europa, Australia y EE.UU. antes de fin de año.

En cuanto a las previsiones para el conjunto de 2026, la compañía espera un crecimiento de ingresos ajustados de entre el 4% y el 6%, incluyendo la adquisición de Intermex, cuyo cierre asumen el 1 de septiembre. La compañía espera que el BPA ajustado del pleno ejercicio se sitúe entre 1,25 y 1,35 dólares, con una segunda mitad mejor que la primera. La empresa ha pausado la recompra de acciones para mantener un ratio deuda/EBITDA de entre 2,5 y 3 veces, pero mantiene el dividendo, respaldado por una caja de 920 millones de dólares.

Turno de preguntas: márgenes, Colombia, México y la sostenibilidad del dividendo

Los analistas presionaron sobre el deterioro de márgenes, que la dirección atribuyó a dos factores: la ralentización de las reducciones de costes respecto al ritmo de 2025, y la mezcla de ingresos hacia corredores y canales de menor rentabilidad. Un caso destacado fue Colombia: la migración desde pagos en efectivo hacia pagos en carteras digitales como Nequi y el sistema de pagos en tiempo real Transfiya fue descrita como sorprendentemente rápida, y aunque la empresa ya había reducido el coste de pago de más de 2 dólares a menos de 0,50 dólares por transacción, el impacto en márgenes ya se había dejado sentir. También se preguntó por la sostenibilidad del dividendo ante los resultados actuales; la dirección aseguró que el consejo mantiene su compromiso con él. Respecto a los impuestos estatales sobre remesas —con Tennessee como caso más citado—, la dirección indicó que no espera un impacto significativo, dado que los consumidores pueden optar por enviar desde estados vecinos sin ese gravamen. Los analistas también indagaron sobre la adquisición de Intermex: la dirección confirmó que las sinergias esperadas son ahora superiores a los 30 millones de dólares iniciales, aunque el año de integración se ha acortado al asumir un cierre el 1 de septiembre.