Qué dijo la dirección de The Western Union Company en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sostenido, pero con cicatrices en América del Norte

Western Union cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos GAAP de 1.033 millones de dólares. En términos ajustados y excluyendo Iraq, la caída fue del 1% interanual. Las transacciones de transferencia de dinero al consumidor retrocedieron un 2,5% —también sin Iraq—, mientras que el principal transfronterizo creció a mitad de dígito simple en moneda constante. El margen operativo ajustado mejoró un punto hasta el 20%, y el beneficio por acción ajustado subió levemente a 0,47 dólares frente a los 0,46 del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la resiliencia del resultado al crecimiento del negocio digital de marca (+12% en transacciones, +6% en ingresos) y al notable avance del segmento de Servicios al Consumidor, cuyo ingreso ajustado se disparó un 49% impulsado por la división Travel Money y la integración de Euro Change.

El corredor Estados Unidos-México siguió siendo el principal lastre. Los datos del Banco de México mostraron una caída de hasta el 18% en el punto más bajo del año —junio—, con alguna mejora posterior, aunque con comportamiento errático: julio bajó un 13%, agosto volvió al 17%, y el dato más reciente se situó en torno al 8% negativo. La compañía también registró declives significativos en corredores hacia El Salvador, Perú y Ecuador, contrarrestados parcialmente por crecimiento en remesas hacia Brasil, India, Haití, Panamá y Vietnam. La dirección señaló que Argentina muestra un dinamismo creciente en remesas salientes, y que el corredor Canadá-India y Singapur-Indonesia también ganan fuerza.

Lo que viene: Intermex, billeteras digitales y activos digitales

Tras superar el período de revisión antimonopolio (HSR), la compañía espera iniciar formalmente la planificación de la integración de Intermex, adquisición que, según la dirección, acelerará la estrategia de distribución minorista en Estados Unidos: cuentas estratégicas grandes, una amplia red de agentes independientes y una selección de tiendas propias de alto rendimiento. La empresa anticipa tener esta estructura desplegada en todo el país hacia finales de 2026. Además, espera recibir la aprobación regulatoria para operar su billetera digital en México antes de fin de año y ha obtenido la licencia para Australia, con un lanzamiento previsto para el primer trimestre de 2026. La dirección calcula que el negocio Travel Money se aproximará a los 150 millones de dólares en ingresos en 2026, frente a prácticamente nada hace tres años. En materia de activos digitales, la compañía indicó que está probando soluciones con stablecoins en sus operaciones de tesorería para reducir la dependencia de la banca corresponsal tradicional, acortar los plazos de liquidación y mejorar la eficiencia del capital.

En cuanto a la guía para 2025, la compañía reafirmó su horquilla de ingresos ajustados de entre 4.035 y 4.135 millones de dólares, aunque anticipó situarse en la parte baja de ese rango. La previsión de BPA ajustado se mantiene entre 1,65 y 1,75 dólares, con la expectativa de alcanzar la parte alta.

Turno de preguntas: Mexico, márgenes digitales y la hoja de ruta minorista

Los analistas presionaron sobre la volatilidad mes a mes en América del Norte y la brecha entre el crecimiento de transacciones y el de ingresos en el negocio digital. La dirección explicó que la aceleración de transacciones se explica por las nuevas asociaciones en Oriente Medio, centradas en pagos de cuenta a cuenta con un menor ingreso por transacción. También reconoció que la captación agresiva de nuevos clientes —con tarifas cero en algunos competidores durante dos o tres transacciones— presiona el ingreso a corto plazo, aunque la dirección confía en que se recupere con el tiempo. Sobre las perspectivas de eficiencia, el CFO Matt Cagwin reservó los detalles para el Investor Day del 6 de noviembre, pero anticipó que aún queda "una oportunidad significativa" por delante, apoyada en la adopción de inteligencia artificial en desarrollo de software y atención al cliente.