Qué dijo la dirección de Williams-Sonoma, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con todas las marcas en positivo

Williams-Sonoma cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con un crecimiento comparable del 6,2% y un aumento de ingresos totales del 6,7%, hasta 1.960 millones de dólares. La dirección destacó que el sector de mobiliario para el hogar estuvo prácticamente plano en el período, lo que convierte prácticamente toda la ganancia de la compañía en cuota de mercado arrebatada a la competencia. Todas las marcas aportaron comps positivos: Williams Sonoma lideró con un 7,6%, West Elm registró un 6,4%, Pottery Barn un 5,1%, las marcas infantiles un 3,5% y las marcas emergentes crecieron a doble dígito. El negocio B2B alcanzó un récord trimestral con un avance del 14,5%. El margen operativo no GAAP se situó en el 17,3% y el beneficio por acción en 2,10 dólares, un 5% más que un año antes, a pesar de que el segundo trimestre fue, según la propia compañía, el de mayor impacto arancelario sobre los márgenes brutos.

En el plano extraordinario, Williams-Sonoma recibió un reembolso de 200 millones de dólares vinculado a aranceles AIPA —presentado como partida no recurrente y excluido de los resultados no GAAP—. De esa cantidad, la empresa destinó 47 millones a compensar a proveedores que habían concedido descuentos para absorber el impacto arancelario, y 10 millones adicionales a las cuentas de jubilación 401(k) de sus empleados.

Perspectivas: guía revisada al alza y apuesta por la inteligencia artificial

Tras los resultados, la compañía elevó su previsión para el conjunto del año fiscal 2026. La empresa espera un crecimiento comparable de entre el 4% y el 6,5%, frente al rango anterior del 2% al 6%, con un margen operativo de entre el 17,8% y el 18,2%. La dirección aclaró que la guía no incorpora ningún beneficio derivado de los reembolsos arancelarios y asume que no habrá cambios materiales en el entorno macroeconómico ni una recuperación del mercado inmobiliario. También confirmó su objetivo de crecimiento de ingresos a largo plazo de dígito medio-alto con márgenes operativos en la franja media-alta de los teens. En el plano tecnológico, el director de tecnología Sameer Hassan informó de que el asistente de compras basado en IA Oliver, de Williams Sonoma, registra desde comienzos de año un aumento del 700% en la interacción y del 620% en ingresos generados, con una tasa de conversión tres veces superior a la media. La compañía lanzó en agosto un asistente equivalente, Otto, para las marcas Pottery Barn.

En cuanto al negocio internacional, la dirección señaló crecimiento en sus mercados prioritarios encabezados por Canadá, México y el Reino Unido, apoyado en el impulso del canal digital y la expansión de sus marcas en territorio británico. No se ofrecieron cifras desglosadas por país.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes y ritmo de la segunda mitad

Los analistas se concentraron en tres frentes. Primero, el destino del reembolso arancelario: la dirección descartó compromisos concretos más allá de los ya anunciados, señalando que el efectivo adicional les otorga flexibilidad pero que no hay decisiones tomadas. Segundo, la evolución del margen bruto en la segunda mitad: el director financiero Jeffrey Howie confirmó que el impacto arancelario empezará a compararse contra bases ya afectadas a partir de mediados del tercer trimestre y quedará prácticamente neutralizado en el cuarto, aunque advirtió que el precio del petróleo y la comparativa desfavorable de la acumulación de merma del año pasado actuarán como contrapesos. Tercero, la cadencia del negocio: Howie declinó ofrecer datos mensuales pero subrayó que la compañía encadena seis trimestres consecutivos de comps positivos. Respecto a la expansión de tiendas, confirmó que a partir de 2027 la empresa planea crecer entre un 1% y un 3% anual en número de locales en todas sus enseñas, con Rejuvenation creciendo de forma deliberada y metódica hacia lo que la dirección describió como una oportunidad de marca de mil millones de dólares.