Qué dijo la dirección de WeRide Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de inflexión: ingresos casi duplicados y márgenes récord

WeRide registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos de 232 millones de yuanes, lo que supone un crecimiento del 82 % interanual y del 103 % respecto al trimestre anterior. El margen bruto alcanzó el 37,5 %, su nivel más alto histórico, con una mejora de 9,4 puntos porcentuales frente al mismo período del año pasado. La pérdida neta se redujo un 1 % interanual hasta 401 millones de yuanes, mientras que la pérdida EBITDA se contrajo un 8 % hasta 335 millones de yuanes. La dirección atribuyó la mejora a tres palancas: la aceleración del negocio en el extranjero, el modelo de expansión sin activos propios («asset-light») y un mayor apalancamiento operativo. La compañía cerró el trimestre con aproximadamente 5.400 millones de yuanes en efectivo y activos líquidos.

El segmento L2+/L3 —soluciones de asistencia avanzada a la conducción para producción en masa— fue el de mayor dinamismo: sus ingresos crecieron aproximadamente un 2.600 % interanual y un 219 % respecto al trimestre anterior. La compañía entregó cerca de 30.000 unidades equipadas con su solución en el trimestre. El negocio L4 (conducción autónoma de nivel 4) generó 125 millones de yuanes, un 47 % más que un año antes, impulsado principalmente por el segmento de robotaxis. La flota total L4 alcanzó aproximadamente 3.400 unidades, con los robotaxis superando las 1.800 unidades.

Perspectivas: hacia la generación de caja sostenida

De cara al segundo semestre, la dirección espera que otros segmentos del negocio L4 —con ciclos estacionales de reconocimiento de ingresos más concentrados en el segundo semestre— aporten contribuciones adicionales. En cuanto al negocio L2+/L3, la compañía espera superar las 100.000 unidades instaladas acumuladas a finales de 2026 y alcanzar las 500.000 unidades acumuladas a lo largo de 2027. La CFO Jennifer Li indicó que la compañía prevé lograr flujo de caja positivo en un trimestre individual antes de 2028 y alcanzar el punto de equilibrio en el conjunto del año 2029. La compañía espera que el ingreso anualizado recurrente por vehículo en sus operaciones en el extranjero se sitúe entre 40.000 y 60.000 dólares, con potencial adicional conforme aumente la densidad operativa en cada ciudad.

En cuanto a la expansión internacional —de especial relevancia para lectores hispanos—, WeRide anunció durante el trimestre nuevas operaciones comerciales de robotaxis en Madrid (España), así como en Zúrich (Suiza) y Copenhague (Dinamarca). En Oriente Medio, la flota en Abu Dabi y Dubái se duplicó hasta aproximadamente 400 vehículos en el trimestre, y las operaciones en Riad se extendieron a los terminales del aeropuerto y el distrito central de negocios. La compañía opera actualmente en 12 países con licencias oficiales de conducción autónoma en 8 de ellos.

Turno de preguntas: modelo asset-light, competencia y el papel de Uber

Los analistas concentraron sus preguntas en la sostenibilidad del modelo sin activos propios y en la intensificación competitiva. Un analista de LightShed cuestionó directamente cuál es la posición de negociación de WeRide frente a plataformas como Uber —que posee la relación con el pasajero y el historial de haber retirado otros proyectos de robotaxi— dado que WeRide no es propietaria ni de los vehículos ni de los usuarios. La CFO respondió que el diferenciador clave es el permiso regulatorio, que no se obtiene a través de las plataformas sino directamente ante los reguladores locales, y que WeRide cuenta con un expediente de seguridad que ha permitido obtener licencias en mercados donde competidores han sufrido suspensiones. Sobre la relación con Mercedes-Benz —también socio tecnológico de NVIDIA en su programa de conducción autónoma—, el CEO Tony Han no aportó detalles contractuales y eludió responder con precisión qué ofrece WeRide que NVIDIA no cubra, limitándose a apelar a la capacidad de equipos más pequeños para superar a actores con mayores recursos, en alusión al ejemplo de DeepSeek. Los analistas también preguntaron por la trayectoria del gasto en I+D; la CFO confirmó que, aunque el gasto en I+D creció un 36 % interanual hasta 434 millones de yuanes, la fase de mayor inversión en infraestructura de IA ya ha pasado y el apalancamiento operativo debería acelerarse conforme escalen ambos negocios.