Qué dijo la dirección de WeRide Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de máximos históricos en ingresos

WeRide cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 314 millones de yuanes, un incremento del 123% interanual, impulsado principalmente por ventas de robotaxis y robobuses. Para el conjunto del año, los ingresos alcanzaron un récord de 685 millones de yuanes, un 90% más que en 2024. Los ingresos por servicio de robotaxi crecieron un 210% en el año, hasta 148 millones de yuanes. El margen bruto del grupo se situó en el 30% para el año completo, y la pérdida neta se redujo un 34%, hasta 1.650 millones de yuanes. La compañía cerró el ejercicio con reservas de capital de 7.130 millones de yuanes, de los cuales 6.970 millones corresponden a caja y depósitos a plazo. El consejo autorizó además un programa de recompra de acciones de hasta 100 millones de dólares en los próximos doce meses.

En operaciones, el coste total de propiedad de la flota china disminuyó aproximadamente un 38%, gracias a una reducción del coste de materiales del 30% y a una mejora en la ratio de asistencia remota, que pasó de 1 operador por cada 10 vehículos en 2024 a 1 por cada 40 a finales de 2025. El tiempo de fabricación del robotaxi GXR es ahora inferior a 10 minutos por unidad. Los mercados internacionales aportaron el 29% de los ingresos anuales, con un margen bruto cercano al 50%, y la filial de Oriente Medio ya es rentable por sí sola.

Expansión global y perspectivas para 2026

La compañía espera alcanzar una flota global de 2.600 robotaxis a finales de 2026, sujeto a aprobaciones regulatorias y condiciones de mercado, a partir de los 1.125 vehículos actuales. Para lograrlo, ha suscrito un acuerdo ampliado con Geely Farizon para la entrega de 2.000 unidades del modelo GXR a lo largo del año. WeRide opera con permisos oficiales en 8 países y tiene presencia en 12, lo que la sitúa, según sus directivos, como la empresa de conducción autónoma con mayor despliegue global.

En Oriente Medio, la compañía planea llevar el servicio de Abu Dabi —donde ya cubre el 70% del área urbana central— a Dubái a lo largo de 2026. El plan conjunto con Uber contempla desplegar al menos 1.000 vehículos adicionales en la región antes de 2027. En Europa, WeRide obtuvo en noviembre de 2025 el primer permiso de robotaxi sin conductor de la historia en Suiza y ha anunciado entrada en Eslovaquia; la compañía espera expandirse a Madrid y a otra ciudad europea de referencia en 2026. En Asia-Pacífico, el servicio de Singapur —en colaboración con Grab— prevé abrirse al público en el distrito de Punggol en abril de 2026. La compañía no hizo mención a operaciones en México, Brasil ni España continental.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la competencia de fabricantes de automóviles y proveedores de Nivel 1 que se adentran en el negocio de robotaxis: el CEO Tony Han defendió que la brecha tecnológica entre los sistemas ADAS L2+ y la operación driverless L4 es "enorme" y que los recién llegados no han experimentado las dificultades reales. Segundo, el riesgo de homogeneización derivado del uso generalizado de la plataforma NVIDIA Thor: Han argumentó que el hardware es solo un punto de partida y que la ventaja real reside en la integración de software, la plataforma de simulación GENESIS y la experiencia operativa acumulada. Tercero, la dinámica de cooperación y competencia con Uber, dado que la plataforma de transporte incorpora otros proveedores de robotaxi: la CFO Jennifer Li subrayó que WeRide es accionista y operador clave vinculado a Uber, no un proveedor sustituible, y que posee las licencias regulatorias directamente emitidas por los gobiernos locales. Cuarto, la estructura de ingresos y el uso de la caja: la dirección indicó que la tasa de consumo neto de efectivo es inferior a 200 millones de dólares anuales y que el flujo de caja operativo crece como fuente de financiación propia, aunque no ofreció una guía financiera detallada para 2026, aplazándola a la próxima publicación de resultados.