Qué dijo la dirección de WeRide Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de récords regulatorios y crecimiento de ingresos

WeRide cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 171 millones de yuanes, un crecimiento del 144% interanual. El alza fue impulsada tanto por ventas de vehículos —robots taxi y autobuses autónomos— como por servicios de datos e ingeniería. El margen bruto grupal se situó en el 33%, con un beneficio bruto que la compañía cifra en 56 millones de yuanes, un incremento del 1.124% respecto al mismo período del año anterior. La pérdida neta se redujo un 71% hasta 307 millones de yuanes, aunque en términos no-IFRS el ajustado aumentó un 15% por el mayor gasto en I+D y la expansión operativa. La compañía contaba a 30 de septiembre con una reserva de liquidez de 4.500 millones de yuanes en efectivo y depósitos a plazo, reforzada posteriormente con los ingresos de su cotización primaria en Hong Kong en noviembre.

El hito más destacado del trimestre fue la obtención del primer permiso municipal de operación comercial de robotaxi completamente sin conductor fuera de Estados Unidos, concedido por Abu Dabi. WeRide ya opera en esa ciudad a través de la plataforma de Uber, con cerca de 100 vehículos que cubren aproximadamente el 50% del área urbana central en turno de 12 horas. La compañía informó de que cada vehículo completa entre 12 y 20 viajes diarios, y afirmó que con 12 pedidos al día ya se alcanza el umbral de equilibrio unitario en ese mercado. En China, la flota supera los 300 robotaxis en Cantón y más de 100 en Pekín, con hasta 25 viajes diarios por vehículo en noviembre.

Lo que viene: el modelo Abu Dabi como plantilla global

La dirección describió Abu Dabi como un «modelo replicable» que la compañía espera trasladar a Dubai —donde prevé lanzar operación sin conductor en 2026—, Riad, Singapur —con Grab— y ciudades europeas. En Europa, la empresa espera lanzar un servicio público completamente sin conductor en Suiza en el primer semestre de 2026 y señaló que estudia expandirse a Francia, Bélgica, Alemania, España y Noruega. WeRide indicó que apunta a extender el servicio en Abu Dabi a 24 horas al día y alcanzar 25 viajes por vehículo al día, lo que, según la compañía, generaría una rentabilidad unitaria significativa. En paralelo, el sistema ADAS WePilot 3.0 —desarrollado con Bosch— comenzó producción en serie en noviembre y debuta en vehículos de Chery EXEED; la compañía también fue seleccionada por GAC como proveedor principal de ADAS para varios de sus modelos.

Ángulo para mercados hispanohablantes: WeRide no mencionó operaciones directas en México, Brasil ni España en esta llamada. Sin embargo, la expansión europea incluye explícitamente a España como país objetivo a medio plazo, y la compañía señaló conversaciones con aeropuertos europeos para desplegar autobuses autónomos. No se mencionaron exposiciones cambiarias a divisas latinoamericanas ni precios de materias primas relevantes para la región.

Turno de preguntas: economía unitaria, competencia y China

Los analistas de Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America, CICC y UBS centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la sostenibilidad del modelo de ingresos: la CFO Jennifer Li explicó que en mercados internacionales la compañía combina venta de vehículos, licencias anuales y participación en ingresos por viaje —sin revelar los porcentajes exactos, descritos como confidenciales—, y que un robotaxi a plena utilización podría generar más de 90.000 dólares anuales en la plataforma. Segundo, la competencia de fabricantes de automóviles y plataformas de movilidad: el CEO Tony Han descartó que la trayectoria de L2 a L4 sea un camino viable a corto plazo, argumentando que ningún fabricante ni plataforma ha logrado aún operar un robotaxi sin conductor abierto al público. Cuando se le preguntó si el volumen de datos de los OEM podría darles ventaja, Han insistió en que la infraestructura de simulación, los protocolos y los años de experiencia acumulada son barreras difíciles de acortar. Tercero, la CFO confirmó que el programa de recompra de acciones de 100 millones de dólares autorizado en mayo no ha iniciado compras, ya que el periodo previo a la salida a bolsa en Hong Kong impidió operar en el mercado; la compañía prevé convocar una junta extraordinaria para obtener la aprobación reglamentaria.