Qué dijo la dirección de Warby Parker Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre por debajo de lo previsto, pero un año récord en rentabilidad

Warby Parker cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 212 millones de dólares, un avance del 11,2% respecto al año anterior, aunque el margen ajustado de EBITDA se situó en el 7,2%, ligeramente por debajo de lo esperado. La compañía atribuye la desviación a una desaceleración del tráfico en tiendas durante diciembre, una ralentización en la venta de lentes de contacto y menor dinamismo en el canal de comercio electrónico. Para el conjunto de 2025, los ingresos totales alcanzaron 871,9 millones de dólares —un crecimiento del 13%— y la compañía reportó su primer año completo con beneficio neto positivo, además de generar 44 millones de dólares en flujo de caja libre. La cohorte de clientes de entre 25 y 34 años mostró mayor debilidad, mientras que el segmento de mayor edad, comprador habitual de lentes progresivas, se mantuvo más sólido.

Lo que viene: expansión de tiendas, lentes progresivas y gafas con inteligencia artificial

Para 2026, la dirección espera ingresos de entre 959 y 976 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de entre el 10% y el 12%. La compañía prevé abrir 50 nuevas tiendas —el mayor ritmo de su historia— con un objetivo a largo plazo de al menos 900 establecimientos, frente a los 323 con que cerró 2025. El margen ajustado de EBITDA se espera en torno al 12,2%, con una expansión de 130 puntos básicos respecto al año anterior. La dirección también anunció un programa de recompra de acciones de hasta 100 millones de dólares. El hito más destacado del año será el lanzamiento de unas gafas con inteligencia artificial desarrolladas junto con Google y Samsung, bajo el modelo de IA Gemini, aunque la compañía subraya que no ha incluido ningún ingreso derivado de ese producto en sus previsiones. Las inversiones asociadas al lanzamiento sí están recogidas en los gastos operativos, y Google cubre una parte significativa de los costes previos al lanzamiento. Adicionalmente, se incorporará una línea de gafas deportivas y se ampliará la penetración de seguros de visión, que en 2025 representó el 8% de las ventas en red, con un crecimiento del 40% interanual en términos de facturación.

El arranque de 2026 quedó afectado por condiciones meteorológicas adversas en la Costa Este, donde se concentran los establecimientos de mayor volumen. Durante los períodos de mal tiempo, el crecimiento minorista cayó a cifras negativas de un solo dígito, pero en los intervalos sin incidencias la evolución retomó tasas de entre el 15% y el 20% interanual. El avance acumulado en lo que va de primer trimestre se sitúa en la franja media de un solo dígito.

Las preguntas de los analistas: el cliente joven, las tarifas y el calendario de las gafas AI

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la debilidad entre los consumidores más jóvenes: la dirección atribuyó el fenómeno a presiones sectoriales generalizadas y no a pérdida de cuota de mercado, y anunció una mayor inversión en canales como TikTok, Reddit y YouTube Shorts, así como la extensión de un piloto que permite a los clientes conocer con precisión el reembolso de sus seguros fuera de red. Segundo, las tarifas arancelarias: el equipo directivo señaló que el fallo reciente del Tribunal Supremo estadounidense sobre aranceles de emergencia no se ha incorporado a las previsiones, porque la administración ha respondido con un recargo global del 10% —que podría elevarse al 15%— que compensaría cualquier beneficio potencial. Tercero, el calendario del lanzamiento de las gafas con IA: la dirección se limitó a confirmar que el producto llegará al mercado en algún momento de 2026, sin precisar fechas, y reiteró que ni los ingresos ni el posible efecto de atracción de tráfico han sido incluidos en las guías, lo que los ejecutivos describieron explícitamente como potencial al alza.