Qué dijo la dirección de Petco Health and Wellness Company, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de inflexión moderada

Petco cerró el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 1.500 millones de dólares, un avance del 0,2% interanual, y registró un crecimiento comparable positivo del 0,7%, lo que la dirección presentó como la primera señal concreta de que su estrategia denominada "Reach for the Sky" está comenzando a funcionar. El beneficio operativo mejoró un 50,5% respecto al mismo período del año anterior, y el EBITDA ajustado creció un 8,8% hasta los 97,3 millones de dólares, superando las estimaciones de consenso. El margen bruto se expandió 21 puntos básicos, hasta el 38,4%, mientras que los gastos generales y administrativos retrocedieron a pesar de una mayor inversión en márketing.

Las categorías con mejor desempeño fueron los consumibles —impulsados por alimentos frescos y congelados, y por una apuesta deliberada en productos para gatos— y los servicios, que incluyen peluquería canina, clínicas de vacunación y hospitales veterinarios. La dirección destacó que los clientes que compran alimento fresco realizan más de cuatro visitas adicionales al año y gastan más del 50% que los compradores de pienso seco. La temporada de antiparasitarios tuvo el mejor inicio en cinco años, según Joel Anderson.

Lo que espera la compañía

Petco reafirmó su previsión para el conjunto del ejercicio: ventas netas planas a un crecimiento del 1,5%, y EBITDA ajustado de entre 415 y 430 millones de dólares. La compañía espera que el segundo trimestre muestre un crecimiento de ventas de aproximadamente el 0,3%, con un EBITDA ajustado de entre 110 y 112 millones. La CFO Sabrina Simmons advirtió que el segundo trimestre del año pasado fue inusualmente fuerte —incluyendo un beneficio de unos 9 millones de dólares en gastos por un ajuste actuarial que no se repetirá— y que los efectos del precio del combustible y los aranceles se compensarán entre sí en ese período gracias a una devolución arancelaria recibida en mayo. La dirección aclaró que la guía no contempla devoluciones arancelarias adicionales más allá de la ya cobrada, y asume que la política arancelaria vigente se mantendrá durante el resto del año. La deuda total se redujo en más de 100 millones respecto al primer trimestre del año anterior, hasta 1.480 millones, y la empresa mantiene como objetivo alcanzar un ratio de apalancamiento de 2 veces.

En cuanto al negocio veterinario, la compañía espera retomar la apertura de nuevos hospitales en 2027, y de momento trabaja en optimizar 25 hospitales con baja productividad. La reanudación del programa de fidelización, rebautizado como Petco Perks, está prevista para este mismo trimestre.

Las preguntas que incomodaron

Los analistas presionaron en varios frentes. Michael Lasser, de UBS, cuestionó por qué la compañía no elevó la guía anual tras superar las estimaciones del primer trimestre; Simmons respondió que la reafirmación ya absorbe el mayor costo del combustible en la segunda mitad del año, un cambio respecto a los supuestos originales. Kaumil Gajrawala, de Jefferies, preguntó el nivel de crecimiento comparable necesario para apalancar la estructura de costes: Simmons indicó que con crecimientos de un dígito bajo es suficiente para sostener el modelo. Katharine McShane, de Goldman Sachs, indagó sobre si las devoluciones arancelarias podrían financiar rebajas de precio; la CFO descartó cualquier movimiento reactivo en precios, señalando que la arquitectura de precios se revisa de forma continua y con criterio de cliente primero. Oliver Wintermantel, de Evercore ISI, intentó obtener una guía específica de margen bruto para el año; la dirección declinó ofrecerla. Ningún analista preguntó sobre operaciones fuera de Estados Unidos, y la llamada no incluyó referencias a mercados hispanos, exposición a divisas emergentes ni materias primas con impacto regional.