Qué dijo la dirección de Petco Health and Wellness Company, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre en línea con lo previsto, con margen mejor de lo esperado

Petco cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ventas netas de 1.520 millones de dólares, una caída del 2,4% interanual, y ventas comparables negativas del 1,6%. La dirección atribuyó ese retroceso a una decisión deliberada: abandonar ventas no rentables a lo largo de todo el año. Lo relevante no fueron las cifras de ingresos, sino el resultado operativo: el EBITDA ajustado del trimestre creció un 10,6%, hasta 106 millones de dólares, superando el objetivo trimestral de la compañía. En el conjunto del ejercicio, el EBITDA ajustado aumentó un 21,3%, hasta 408 millones, y el flujo de caja libre se multiplicó por casi cuatro, hasta 187 millones de dólares. La ratio de apalancamiento neto cayó de 4,2x al inicio del año a 3,0x al cierre, tras amortizar voluntariamente 95 millones de deuda y refinanciar el pasivo con vencimientos extendidos hasta 2031.

Lo que viene: de sanear el balance a crecer en ventas

La compañía espera que las ventas netas de 2026 se sitúen entre planas y un 1,5% por encima del ejercicio anterior, con ventas comparables en terreno positivo para el conjunto del año. Para el primer trimestre, la guía apunta a una variación de entre –1% y 0%, con la comparativa plana en el punto medio, lo que representaría una inflexión respecto al cuarto trimestre. El EBITDA ajustado previsto para el año completo se sitúa entre 415 y 430 millones de dólares. La estrategia para alcanzarlo —denominada internamente "Reach for the Sky"— se articula en cuatro ejes: renovación del surtido de producto, expansión de los servicios veterinarios y de peluquería, mejora de la experiencia en tienda y refuerzo del modelo omnicanal. La compañía prevé añadir más de 1.000 congeladores a lo largo del año para ampliar la oferta de alimento fresco, lanzar aproximadamente 25 nuevas marcas o variantes de producto, y relanzar el programa de fidelización en la segunda mitad del año. En cuanto a los hospitales veterinarios, la dirección confirmó que no abrirá nuevas ubicaciones en 2026, pero espera retomar la expansión en 2027.

Preguntas de los analistas: márgenes, cuota de mercado y tracción de las iniciativas

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue la secuencia de crecimiento: ¿qué palanca tirará primero? La dirección evitó jerarquizar los cuatro pilares, aunque reconoció que el producto tarda más en impactar porque hay que liquidar el inventario existente antes de que entre la novedad. El segundo foco fue si la compañía necesitará hacer concesiones de precio o aumentar las promociones para recuperar tráfico. La CFO Sabrina Simmons respondió que el objetivo es mantener márgenes saludables y que la palanca de mezcla —mayor peso de marca propia, con márgenes significativamente superiores a las marcas nacionales— actúa como amortiguador. El tercer punto fue la cuota de mercado: varios analistas quisieron saber cómo evolucionó frente a competidores en el trimestre. La dirección admitió que cedió cuota al reducir intencionalmente ventas no rentables en 2025, y señaló como primer objetivo de captura a los independientes y cadenas pequeñas, que controlan aproximadamente cuatro puntos porcentuales del mercado. Un dato que destacó la CFO: los clientes de Petco tienen un perfil de ingresos más alto que la media, lo que, según la compañía, les da mayor resistencia ante la volatilidad macroeconómica actual.