Qué dijo la dirección de Wolfspeed Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición tras la salida del Capítulo 11

Wolfspeed cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 168 millones de dólares, en línea con el punto medio de su propia previsión. Los ingresos de dispositivos de potencia ascendieron a 118 millones, de los cuales unos 75 millones procedieron de su fábrica de Mohawk Valley en 200 milímetros. Los ingresos de materiales sumaron 50 millones. El margen bruto no-GAAP fue negativo en un 34%, penalizado por ajustes contables derivados de la salida del concurso de acreedores —conocidos como "fresh start accounting"—, reservas de inventario por 14 millones y un impacto de infrautilización fabril de aproximadamente 48 millones de dólares. La compañía cerró el trimestre con 1.300 millones en efectivo e inversiones a corto plazo, tras cobrar 700 millones en créditos fiscales del programa 48D y usar 175 millones de ese importe para amortizar deuda preferente.

La dirección destacó como hito operativo el cierre anticipado —un mes antes de lo previsto— de la planta de dispositivos de 150 milímetros en Durham, con lo que Wolfspeed se convierte, según afirmó el consejero delegado Robert Feurle, en la primera compañía occidental que fabrica dispositivos exclusivamente en plataforma de 200 milímetros. También se informó de la producción de un primer sustrato monocristalino de carburo de silicio de 300 milímetros, presentado como hito tecnológico de largo plazo más que como fuente de ingresos inmediata.

Menos dependencia del automóvil eléctrico; apuesta por centros de datos de IA

La compañía reconoció que la demanda de vehículos eléctricos sigue débil por la combinación de tipos de interés elevados, eliminación de incentivos gubernamentales en Estados Unidos, exceso de oferta y competencia creciente, incluida la presión desde China. Para compensar, Wolfspeed está reorientando su estrategia comercial hacia cuatro verticales: automoción, industrial y energía, aeroespacial y defensa, y materiales. El segmento de centros de datos de inteligencia artificial fue el de mayor dinamismo: la compañía señaló que sus ingresos en este segmento se han duplicado en los últimos tres trimestres, con un crecimiento del 50% entre el primer y el segundo trimestre fiscal. Las aplicaciones mencionadas incluyen transformadores de estado sólido, sistemas de alimentación ininterrumpida, almacenamiento de energía y enfriamiento de racks de alta densidad. La compañía también anunció una colaboración con Toyota para sistemas de carga a bordo de vehículos eléctricos de batería, y con Hope Wind para soluciones de energía eólica de nueva generación.

Perspectivas y señales de alerta para el tercer trimestre

Para el tercer trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 140 y 160 millones de dólares, una caída respecto al trimestre anterior que atribuye a compras adelantadas de clientes antes del cierre de Durham y a una demanda de vehículos eléctricos persistentemente débil. La dirección no ofreció una guía numérica de margen bruto, aunque anticipó mejoras secuenciales; advirtió que el margen bruto seguirá siendo negativo en el trimestre. Los gastos operativos se esperan planos o ligeramente inferiores. El director financiero Gregg Lowe señaló que el tipo de interés de la deuda de primer rango subirá a mediados del año calendario 2026, y reconoció que la estructura de capital requiere trabajo adicional.

Preguntas de los analistas: deuda, centros de datos y visibilidad de demanda

En el turno de preguntas, los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue la deuda: se preguntó si la compañía contempla refinanciar la deuda de primer rango o los bonos convertibles antes de la subida de tipos. Lowe admitió que el coste de capital es «muy alto» y que se estudian varias opciones, aunque descartó una transacción única y no cuantificó el ahorro potencial. El segundo frente fue la oportunidad en centros de datos de IA: los analistas indagaron sobre la composición de esos ingresos y el potencial de los sustratos de carburo de silicio de 300 milímetros para aplicaciones térmicas en infraestructura de IA. Feurle describió un abanico amplio de aplicaciones —desde la generación de energía hasta el rack—, pero no ofreció proyecciones de ingresos concretas. El tercer eje fue la visibilidad de la demanda en automoción: la dirección reconoció que el entorno es «muy dinámico» y que resulta difícil prever su evolución a corto plazo, aunque mantuvo la confianza en el largo plazo a medida que crezca la penetración del vehículo eléctrico y se consoliden las plataformas de 800 voltios.