Qué dijo la dirección de John Wiley & Sons, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición, un año de avances consolidados

John Wiley & Sons cerró su año fiscal 2025 con crecimiento de ingresos en ambos segmentos —Investigación y Aprendizaje—, una mejora de 300 puntos básicos en su margen operativo ajustado y un flujo de caja libre de 126 millones de dólares, un 10% más que el año anterior. La dirección destacó que superó su propio rango de orientación en beneficio por acción por segundo año consecutivo y que el margen ajustado EBITDA alcanzó el 24% para el conjunto del ejercicio. Un elemento que distorsiona la comparativa trimestral es la ausencia de un proyecto de derechos de 23 millones de dólares registrado en el cuarto trimestre del año anterior, lo que hace que los ingresos del último trimestre aparezcan prácticamente planos pese a que la dinámica subyacente es positiva.

En el terreno de la inteligencia artificial, Wiley acumuló 40 millones de dólares en ingresos por licencias de IA durante el año, incluyendo un acuerdo de 18 millones firmado en el cuarto trimestre con un nuevo cliente tecnológico multinacional para contenido de aprendizaje —9 millones reconocidos en el trimestre y 9 millones previstos para el primer trimestre de 2026—. La compañía también describió un incipiente negocio de aplicaciones verticales con socios como Amazon Web Services, Perplexity, varias farmacéuticas y la Agencia Espacial Europea, aunque los ingresos de este segmento apenas alcanzaron 1 millón de dólares en su primer año de actividad.

En el frente geográfico relevante para lectores hispanos, Wiley ejecutó acuerdos plurianuales de alcance nacional en India y Brasil que amplían el acceso a miles de instituciones y millones de investigadores. La compañía también reportó crecimiento de doble dígito en envíos de artículos desde Brasil, y lanzó un programa piloto de acceso abierto que aplica descuentos a autores de 33 países de América Latina en función del poder adquisitivo de cada nación. China se mantiene como el mayor mercado de publicación por volumen y registró un crecimiento fuerte en envíos.

Perspectivas para 2026: márgenes al alza, IA más incierta

Para el año fiscal 2026, la compañía espera un crecimiento de ingresos de entre un dígito bajo y un dígito medio, advirtiendo que la comparativa adversa de 40 millones de dólares en licencias de IA del año anterior pesará sobre esa cifra. La dirección elevó su objetivo de margen EBITDA ajustado a un rango de 25,5%–26,5%, frente al 24%–25% anunciado anteriormente, y reafirmó su meta de flujo de caja libre de 200 millones de dólares. El beneficio por acción ajustado se espera en un rango de 3,90 a 4,35 dólares. La dirección advirtió que el primer trimestre mostrará una comparativa negativa de 17 millones de dólares relacionada con proyectos de IA del año pasado.

Turno de preguntas: macro, IA y asignación de capital

El único analista que participó en el turno de preguntas, Daniel Moore de CJS Securities, centró sus preguntas en tres áreas. Primero, la visibilidad del crecimiento orgánico sin el efecto IA: la dirección señaló que las renovaciones de calendario 2025 fueron favorables y que el crecimiento en envíos del 19% proporciona buena visibilidad para la segunda mitad del año fiscal. Segundo, el entorno macro y la financiación pública a la ciencia en Estados Unidos: la dirección reconoció incertidumbre pero afirmó no haber detectado señales de alarma concretas hasta la fecha, subrayando que la mitad de los ingresos procede de fuera de Estados Unidos y que los contratos plurianuales ofrecen estabilidad. Tercero, la asignación del capital tras los 120 millones recibidos por la desinversión de servicios universitarios: la compañía espera reducir deuda con esos fondos —ahorrando unos 5 millones anuales en intereses— y no descartó continuar con recompras de acciones de forma oportunista, aunque aclaró que los 60 millones destinados a recompras en 2025 no constituyen un nivel de referencia fijo.