Qué dijo la dirección de Willdan Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord en todas las líneas

Willdan Group cerró el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con crecimientos que la propia dirección calificó de sólidos en todos los frentes. Los ingresos por contratos subieron un 33% interanual hasta 231 millones de dólares, mientras que el ingreso neto —métrica que excluye subcontratistas y equipos repercutidos— creció un 23% hasta 117 millones. El EBITDA ajustado alcanzó 33 millones de dólares, un 51% más que un año antes y el nivel más alto en la historia de la compañía, con un margen del 28,2% sobre ingresos netos, también récord. El beneficio por acción GAAP avanzó un 53% hasta 1,58 dólares. La dirección subrayó que el crecimiento orgánico en ingresos netos fue del 18%, al margen del efecto de la adquisición de Burton.

Tres motores: datos, baterías y gobierno local

La compañía espera que el año completo cierre con ingresos netos de entre 415 y 430 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 103 y 107 millones y un beneficio por acción ajustado de entre 5,00 y 5,15 dólares, asumiendo una tasa impositiva efectiva del 0% para el conjunto del ejercicio. El CEO Mike Bieber destacó tres fuerzas que, a su juicio, seguirán impulsando la demanda: el crecimiento de la carga eléctrica por centros de datos de inteligencia artificial, la presión sobre las tarifas que hace más valiosa la eficiencia energética, y el aumento del riesgo de cortes por fenómenos meteorológicos extremos, especialmente en el oeste de Estados Unidos. En ese marco, la compañía ganó contratos relevantes: una expansión de 110 millones de dólares con el Departamento de Agua y Energía de Los Ángeles (LADWP) para alumbrado solar, un proyecto de 53 millones para mejora de planta central en City College of New York, y un contrato de 49 millones a cinco años con la Red Regional de Energía del Sur de California (SoCalREN). La adquisición de APG, de enfoque comercial, está proyectada a casi triplicar sus ingresos este año hasta unos 75 millones de dólares. Burton Energy, cerrada el 4 de mayo, ya opera en dos programas de utilidades de Willdan y ha incorporado clientes como Walgreens, Carter's y Five Below. La compañía también señaló una cartera creciente de proyectos de almacenamiento en baterías, incluyendo uno de 15 millones en Texas y otro de biogas y microrred de 31 millones.

Perspectivas y prudencia con LADWP

La dirección reconoció haber sido deliberadamente conservadora en la revisión de objetivos para el segundo semestre. La principal variable de incertidumbre es el ritmo de ejecución del contrato LADWP: Willdan ya tiene autorización para proceder en la mitad de los 110 millones adicionales, pero el calendario de desembolso podría extenderse hasta el primer trimestre de 2027. Kim Early, directora financiera, indicó que los trimestres tercero y cuarto deberían ser robustos, aunque probablemente no alcancen el nivel del segundo, en parte porque algunos trabajos de contratación de resultados se aceleraron hacia Q2. Sobre márgenes, la compañía mantiene como objetivo de largo plazo situarse en el rango alto del 20%, y afirma ver un camino claro hacia ese nivel gracias a proyectos más complejos, productividad asistida por inteligencia artificial y el apalancamiento operativo de su plataforma.

Turno de preguntas: guía conservadora y fiscalidad

Los analistas apuntaron a la brecha entre los resultados del trimestre y la revisión al alza de objetivos: Willdan superó las estimaciones en unos 50 millones en ingresos por contratos y unos 10 millones en EBITDA, pero la mejora de la guía fue más modesta. La dirección atribuyó la cautela principalmente al ritmo de rampa de LADWP y de otros proyectos grandes. En cuanto al beneficio fiscal por la deducción 179D —ligada a proyectos de eficiencia energética—, Early explicó que esa ventaja fiscal expiró a finales de junio de 2025 para nuevos proyectos, aunque los ya iniciados antes de esa fecha seguirán generando beneficios. En el segundo semestre, la tasa impositiva efectiva se situará entre el 15% y el 20%, aunque la compañía no prevé pagos en efectivo al fisco en el corto plazo gracias a 34 millones en activos por impuestos diferidos. También se preguntó por la diversificación geográfica: Bieber confirmó que la compañía ha abierto oficinas permanentes en Florida, Georgia, Carolina del Norte, Kentucky y Texas en los últimos 18 meses, impulsada principalmente por proyectos de centros de datos repartidos por todo el país.