Qué dijo la dirección de Willdan Group, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre récord y una adquisición que amplía el mercado

Willdan Group arrancó su año fiscal 2026 con resultados que la compañía calificó de sólidos: ajustando el efecto de la semana adicional que tuvo el primer trimestre de 2025, los ingresos por contratos crecieron un 10% interanual, los ingresos netos un 17% y el EBITDA ajustado un 35%. El EBITDA ajustado del trimestre alcanzó 18,1 millones de dólares, un máximo histórico para un primer trimestre y equivalente al 19,6% de los ingresos netos. El beneficio neto GAAP aumentó un 82% hasta 8,5 millones de dólares, impulsado también por un beneficio fiscal de 1,3 millones relacionado con deducciones de eficiencia energética (sección 179D) y compensación en acciones. La dirección destacó que el primer trimestre ha sido históricamente el trimestre más débil del año.

El hecho más relevante de la semana fue el cierre de la adquisición de Burton Energy Group, una firma con sede cerca de Atlanta que presta servicios de gestión, eficiencia y aprovisionamiento energético a más de 60.000 instalaciones de clientes principalmente del Fortune 500. Burton generó en 2025 aproximadamente 103 millones de dólares en ingresos por contratos y 7 millones en EBITDA. La compañía espera que la operación sea inmediatamente acretiva en márgenes, beneficios y BPA en 2026. Tras la compra, financiada en parte con 30 millones de dólares del crédito revolvente, el ratio de apalancamiento neto se situaría en 0,6 veces, nivel que la dirección espera reducir a prácticamente cero antes de que acabe el año.

Perspectivas para 2026 y nuevos objetivos de margen a largo plazo

Con la adquisición cerrada y mayor visibilidad sobre el resto del ejercicio, Willdan elevó su guía anual: la compañía espera ingresos netos de entre 410 y 425 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 100 y 105 millones —un crecimiento del 26% al 32% respecto a 2025— y BPA ajustado de entre 4,90 y 5,05 dólares. Además, la dirección elevó su objetivo de margen EBITDA ajustado a largo plazo desde el 20% vigente hasta «la parte alta del 20%», argumentando que la diversificación hacia clientes comerciales, la mejora de productividad y el apalancamiento operativo lo hacen alcanzable. Entre los contratos recientemente ganados destaca una extensión de dos años por 100 millones de dólares con Southern California Edison, un proyecto de 54 millones con la Autoridad Dormitoria del Estado de Nueva York y un proyecto de almacenamiento en baterías de 24 millones en Puerto Rico.

Preguntas de los analistas: márgenes, datos de IA y límites al crecimiento

En el turno de preguntas, Craig Irwin (ROTH Capital) preguntó por las causas estructurales de la mejora de márgenes y por la unidad APG, que presta servicios de ingeniería eléctrica principalmente a centros de datos. El consejero delegado indicó que APG podría acercarse a triplicar sus ingresos este año, impulsada por un gran proyecto de subestación e interconexión para un centro de datos en el suroeste de Estados Unidos. Tim Moore (Clear Street) indagó sobre el contrato con Los Ángeles Department of Water and Power, al que la dirección describió como en «la primera entrada de un partido de béisbol», con aportación todavía pequeña al trimestre y contribución más relevante esperada en la segunda mitad del año. Ante la pregunta de si la escasez de talento podría frenar el crecimiento orgánico, tanto Bieber como el director financiero Kim Early descartaron que sea un cuello de botella significativo, aunque reconocieron que el área de ingeniería eléctrica de APG requiere incorporaciones. Ningún analista presionó sobre riesgos macro o regulatorios, y la dirección no abordó la exposición a posibles recortes de subsidios federales a la eficiencia energética.