Qué dijo la dirección de Willdan Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Año récord y crecimiento orgánico del 17 %

Willdan Group cerró el ejercicio fiscal 2025 con los mejores resultados de su historia. Los ingresos netos consolidados crecieron un 23 % hasta 365 millones de dólares, de los cuales 17 puntos porcentuales fueron crecimiento orgánico impulsado principalmente por la expansión con clientes existentes. El EBITDA ajustado aumentó un 40 % hasta 79,5 millones de dólares, y el margen correspondiente superó por primera vez el objetivo de largo plazo del 20 %, alcanzando el 21,8 %. La compañía generó 71 millones de dólares en flujo de caja libre y cerró el año en posición de caja neta positiva por primera vez desde 2017. La dirección atribuyó los resultados al regreso del crecimiento de la demanda eléctrica en Estados Unidos tras 15 años de estancamiento, al auge de los centros de datos vinculados a la inteligencia artificial y a la mayor complejidad de gestión de la red eléctrica, factores que incrementan la necesidad de los servicios que ofrece Willdan.

Perspectivas para 2026: crecimiento moderado en beneficio neto, sólido en operaciones

La compañía espera ingresos netos de entre 390 y 405 millones de dólares para 2026, EBITDA ajustado de entre 85 y 90 millones y un beneficio por acción ajustado de entre 4,50 y 4,70 dólares. Estas cifras excluyen adquisiciones futuras, que la dirección anticipó que se producirán durante el año. El beneficio por acción proyectado es inferior al de 2025 (4,89 dólares), diferencia que la dirección explicó íntegramente por la reducción esperada de las deducciones fiscales bajo la Sección 179D, cuya vigencia la compañía asume que expirará a finales de junio de 2026. El EBITDA, en cambio, continúa su trayectoria ascendente. La dirección destacó un pipeline de adquisiciones que describió como «particularmente robusto» y señaló que busca ampliar capacidades hacia el segmento de clientes comerciales, en especial centros de datos. En California, proyectos como el contrato de 112 millones de dólares con la ciudad de San Diego y el de 97 millones con el Condado de Alameda son ejemplos del tipo de programa de eficiencia energética municipal que sostiene la cartera de pedidos.

Preguntas de analistas: impuesto, márgenes y centros de datos

El turno de preguntas giró en torno a tres asuntos. El primero fue la guía de beneficio por acción para 2026, que los analistas señalaron como el factor que presionaba la cotización en el mercado fuera de horario. La dirección explicó que la caída respecto a 2025 obedece exclusivamente al efecto fiscal: la deducción 179D generó un beneficio impositivo del 31,4 % en 2025, mientras que para 2026 se asume un beneficio de apenas el 10 %, dado que la norma presuntamente expirará en junio. Además, los nuevos contratos con San Diego y Alameda involucran menos edificios que el anterior proyecto con el Distrito Escolar del Condado de Clark, lo que reduce el número de deducciones elegibles. El segundo asunto fue la sostenibilidad de la expansión de márgenes. La dirección atribuyó la mejora estructural al ascenso hacia servicios de mayor valor añadido y a la absorción de costes corporativos fijos en una base de ingresos creciente. El tercero fue el segmento de centros de datos: la dirección confirmó que espera que los ingresos de la unidad APG —dedicada al diseño de subestaciones para centros de datos— más que se dupliquen en 2026, y que ya está construyendo cartera de pedidos para 2027 y 2028.